Ray Dalio vende l’ultima quota in Bridgewater. Il fondo sovrano del Brunei ora possiede quasi il 20% della società
Alla fine del 2024, la società gestiva 92,1 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 168 miliardi di fine 2019. Dalio, 75 anni, ora ha un ruolo di cliente e mentore dell’hedge fund
Ray Dalio ha venduto la sua ultima partecipazione residua in Bridgewater Associates e ha lasciato il consiglio di amministrazione, concludendo una transizione turbolenta nella società di hedge fund che aveva fondato.
Bridgewater ha acquistato le azioni rimanenti detenute dal suo carismatico fondatore miliardario, secondo quanto comunicato ai clienti in una lettera la scorsa settimana. Persone vicine alla vicenda hanno riferito che successivamente Bridgewater ha emesso nuove azioni in un accordo da miliardi di dollari con il fondo sovrano del Brunei, che ha così acquisito una quota di quasi il 20% nella società con sede in Connecticut.
Nessuna delle due operazioni era stata finora resa pubblica, e nella lettera di Bridgewater non si menzionava la Brunei Investment Agency. Il fondo sovrano, che era già da tempo un investitore in Bridgewater, ha trasferito il denaro precedentemente investito in un fondo della società per ottenere una quota di partecipazione azionaria nella stessa.
Il fondo del Brunei è ora uno dei principali azionisti di Bridgewater, anche se uno dei co-responsabili degli investimenti, Bob Prince, detiene una quota ancora maggiore, secondo quanto riferito da una delle fonti. Dalio, 75 anni, ha dichiarato in una nota che guarda con fiducia al futuro successo di Bridgewater nel suo nuovo ruolo di «cliente e mentore».
Persone vicine alla società hanno affermato che si spera che l’uscita di Dalio dalla proprietà e dal consiglio di amministrazione semplifichi la governance dell’azienda. Anche se nel corso degli anni Dalio aveva già rinunciato ai ruoli di ceo, co-responsabile degli investimenti e presidente del consiglio, e aveva progressivamente venduto la sua partecipazione, era rimasto attivamente coinvolto, spesso avanzando richieste e manifestando lamentele, secondo fonti interne.
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L’asset di punta: Pure Alpha
Nel 2011, Dalio aveva affermato che il processo di successione in Bridgewater sarebbe durato dieci anni. Si è invece trattato di una transizione lunga e complessa. L’azienda ha provato diverse combinazioni di ceo; uno di loro ha poi fatto causa alla società, per poi raggiungere un accordo.
L’amministratore delegato di Bridgewater, Nir Bar Dea, e Mike McGavick, co-presidente del consiglio di amministrazione della società, hanno scritto nella lettera agli investitori che la vendita delle ultime azioni di Dalio rappresenta «la conclusione ideale» del processo di transizione della proprietà. Hanno aggiunto che Dalio, il consiglio e i dipendenti celebreranno insieme il 50º anniversario della società, sia in Connecticut che a New York.
Gli asset gestiti da Bridgewater sono diminuiti negli ultimi anni. Alla fine del 2024, la società gestiva 92,1 miliardi di dollari, secondo un documento normativo, in calo rispetto ai 168 miliardi di fine 2019. Parte di questo calo è dovuto alla decisione della società, nel 2023 e ancora nel 2024, di porre un limite alla dimensione del suo fondo di punta, il Pure Alpha, nel tentativo di migliorarne le performance, secondo diverse persone vicine alla società. Pure Alpha è una strategia sistematica che si concentra sugli investimenti macroeconomici.
Secondo un’analisi del Wall Street Journal, Pure Alpha ha ottenuto un rendimento del 5,9% nel periodo di cinque anni conclusosi a dicembre 2024. Nello stesso periodo, il mercato azionario ha registrato nuovi massimi storici.
Secondo una fonte vicina alla questione, le performance di Pure Alpha sono migliorate dopo che la dimensione del fondo è stata limitata. Il fondo ha guadagnato l’11,3% nel 2024 e il 17% nella prima metà del 2025. (riproduzione riservata)
