Così Donald Trump vuole mettere le mani sulla Fed

L’affermazione di Donald Trump secondo cui, in quanto presidente degli Stati Uniti, dovrebbe avere più voce in capitolo su come la Federal Reserve stabilisce i tassi di interesse, se attuata invertirebbe la consuetudine di lunga data per cui la banca centrale gode di autonomia politica per combattere l'inflazione con aumenti dei tassi spesso impopolari.

Economisti e studiosi hanno a lungo sostenuto l'indipendenza della banca centrale sulla base della teoria secondo cui i politici preferiscono tassi di interesse più bassi, sebbene ciò possa portare all'inflazione. I funzionari della Fed hanno diligentemente protetto la loro capacità di stabilire tassi di interesse senza inferenze politiche sin dagli anni '70, quando la causa dell’alta inflazione venne in parte attribuita al successo del presidente Richard Nixon nel convincere il presidente della Fed, un suo ex consigliere economico, a mantenere bassi i tassi prima delle elezioni del 1972.

«C'è una storia orribile di presidenti che hanno cercato di esercitare pressioni sui presidenti della Fed. Non è finita bene», ha affermato Mark Spindel, un gestore di investimenti co-autore di una storia dell'indipendenza della Fed. Mentre la pressione presidenziale per abbassare i tassi «non è una novità, avere un contributo diretto al processo è una cosa completamente diversa».

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Trump contro Powell

Trump non ha spiegato nei dettagli che tipo di ruolo immagina per sé stesso, sostenendo solo che dovrebbe avere voce in capitolo nella definizione dei tassi di interesse. Ma ha detto di essere più qualificato a prendere decisioni di molti funzionari della Fed in materia di politica monetaria grazie alla sua esperienza aziendale. «Ho fatto un sacco di soldi», ha detto Trump. «Ho avuto molto successo e penso di avere un istinto migliore rispetto, in molti casi, alle persone che lavorano alla Fed o al suo presidente».

Trump ha fatto capire di pensare che le decisioni della Fed siano basate su poco più di quello che ha definito un «istinto» e ha detto che la banca centrale ha «sbagliato molto». Il presidente della Fed Jerome Powell, ha sottolineato Trump, tende a essere «un po' in ritardo sulle cose. Arriva un po' troppo presto e un po' troppo tardi» .Mentre Trump sostiene di sapere meglio della Fed quando i tassi dovrebbero cambiare, le sue opinioni spesso riflettono anche considerazioni politiche. Con l'inflazione in calo e il mercato del lavoro in raffreddamento, si prevede che la Fed taglierà presto i tassi di interesse, probabilmente a partire da settembre. Ma Trump non è d'accordo poiché considera qualsiasi taglio prima delle elezioni di novembre un regalo ai democratici.

Da presidente, Trump si è spesso scagliato contro Powell, guidando una campagna insolita, usando post sui social media, discorsi e interviste, per fare pressione sul numero uno della Fed affinché eseguisse la sua volontà, prima intimidendolo per aver aumentato i tassi e poi per non averli abbassati abbastanza. Powell ha resistito, facendo infuriare l'allora capo della Casa Bianca, che ha intensificato i suoi attacchi, suggerendo su X (allora chiamato Twitter) che per gli Usa Powell era un «nemico più grande» del presidente cinese Xi Jinping.

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L'indipendenza della Fed

Sebbene Trump non abbia specificato in che modo eserciterebbe il controllo sulla Fed, alcuni suoi consiglieri hanno esposto delle opzioni. il Wall Street Journal ha riferito che un gruppo di alleati di Trump aveva redatto un documento di dieci pagine che delineava le opzioni per indebolire l'indipendenza della Fed. Il documento raccomandava che Trump venisse consultato sulle decisioni sui tassi di interesse e sosteneva che avrebbe avuto l'autorità di estromettere Powell dalla carica di presidente della Fed.

Lo scorso aprile, il Journal ha riferito che diverse persone che hanno parlato con il candidato repubblicano hanno affermato che Trump sembra volere a capo della Fed qualcuno che, di fatto, tratti il presidente come un membro ex officio del comitato che decide i tassi della Banca centrale. Con un simile approccio, il presidente della Fed cercherebbe regolarmente le opinioni di Trump sulla politica sui tassi di interesse e poi negozierebbe con il comitato per orientare la politica per conto del capo della Casa Bianca.

Alcuni consiglieri di Trump hanno discusso di richiedere che i candidati alla presidenza della Fed accettino privatamente di consultarsi informalmente con lui sulle decisioni della banca centrale. Se a novembre verrà eletto presidente, Trump avrà comunque poca capacità di influenzare la Fed fino al 2026, quando scadrà il mandato quadriennale di Powell.