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L'effetto Elon Musk spinge i mega pacchetti retributivi dei ceo. Chi guadagna di più
Il fondatore di Tesla sta ridisegnando il panorama delle retribuzioni dei dirigenti: sono sempre più numerosi gli amministratori delegati che guadagnano 50 milioni di dollari e oltre
Elon Musk non ha solo rivoluzionato l'industria automobilistica globale e le missioni spaziali. Il miliardario sta anche ridisegnando il panorama delle retribuzioni dei dirigenti.
Il pacchetto retributivo multimiliardario di Musk del 2018 ha stabilito un nuovo standard per i contratti di alta retribuzione, nonostante sia stato annullato da un tribunale del Delaware all'inizio di quest'anno. Da allora, più dirigenti hanno ricevuto pacchetti retributivi sempre più grandi, che continueranno a crescere negli anni.
«Li abbiamo chiamati premi “moonshot”—premi potenzialmente enormi che i dirigenti ottengono se raggiungono i loro obiettivi», ha detto Brian Bueno della società do consulenza Farient Advisors di New York.
Il pacchetto di Musk del 2018, che richiedeva il raggiungimento di una combinazione di obiettivi finanziari e di capitalizzazione di mercato, ha portato a un guadagno di 1,4 miliardi di dollari per Musk lo scorso anno, per lo meno sulla carta. Altri amministratori delegati di grandi aziende non si sono avvicinati a tali cifre.
Dal 2018, Musk non ha ricevuto nuovi premi azionari o bonus da Tesla e ha un salario totale di meno di 24.000 dollari. Il suo guadagno di 1,4 miliardi di dollari riflette l'aumento durante il 2023 del valore delle opzioni che sono maturate durante l'anno.
Questo si aggiunge a 48 miliardi di dollari di guadagni derivanti da compensazioni azionarie nei tre anni precedenti, come mostrano i documenti finanziari Tesla. Il prezzo delle azioni Tesla è sceso di quasi il 30% quest'anno a circa 177 dollari, erodendo il valore delle opzioni.
Il pacchetto retributivo di Musk è stato annullato dal tribunale del Delaware a gennaio, anche se la sentenza finale non è ancora stata emessa. Tesla ha riportato le opzioni ancora attive ed esercitabili alla fine di marzo, secondo un documento di fine aprile, e intende fare appello alla decisione del tribunale. L’azienda sta chiedendo agli azionisti di riapprovare l'accordo retributivo per ricompensare Musk per i successi dell'azienda dal 2018.
L’era delle retribuzioni supersize
Altri pacchetti retributivi supersize non sono così grandi, ma sempre più ceo li stanno ricevendo. Negli ultimi cinque anni, 36 ceo di aziende S&P 500 hanno ricevuto pacchetti retributivi di almeno 50 milioni di dollari, rispetto ai nove milioni nei cinque anni precedenti il 2028 – secondo un'analisi del Wall Street Journal basata sui dati di MyLogIQ, una fonte di dati e analisi di società pubbliche.
L'anno scorso, dei sette ceo più pagati dell'S&P 500, due hanno ottenuto una retribuzione al di sopra dei 150 milioni di dollari: Hock Tan di Broadcom con 162 milioni, e Nikesh Arora di Palo Alto Networks con 151 milioni.
Hock Tan ha ricevuto altri grandi pacchetti retributivi negli ultimi anni, tra cui due valutati circa 60 milioni di dollari ciascuno nel 2021 e 2022, e uno nel 2017 stimato circa 100 milioni. Nikesh Arora ha ricevuto una retribuzione totale leggermente superiore a 125 milioni nel 2018.
Broadcom ha dichiarato che l'azienda ha superato i concorrenti sotto la guida di Tan, suo ceo dal 2006. Per assicurarsi che i suoi premi azionari maturino, Tan deve rimanere in carica per altri cinque anni e il prezzo delle azioni di Broadcom deve raggiungere valori determinati dopo ottobre 2025.
Palo Alto Networks ha dichiarato invece che il premio azionario nella retribuzione di Arora include un mix di azioni concesse su tre anni.
Gli outsider
Alcuni grandi pacchetti retributivi vanno a dirigenti meno senior o a ceo di aziende fuori dall'S&P 500, inclusi molti nel settore del private equity.
I 199 milioni di dollari di retribuzione totale di Jon Winkelried, ceo di Tpg, un gestore di private equity che non è nell'S&P 500, erano composti da 185 milioni di dollari in azioni che maturano in quattro o cinque anni come incentivo per aumentare il valore dell'azienda.
La società Carlyle Group, anch'essa fuori dall'S&P 500, ha riportato una retribuzione totale di 187 milioni di dollari per Harvey Schwartz –inclusi 180 milioni di dollari in azioni quando ha assunto il ruolo a febbraio 2023. Carlyle ha fissato il valore del premio a 229 milioni di dollari al 31 dicembre, incluso 22 milioni di dollari che sono maturati durante l'anno. Il resto del premio maturerà se le azioni di Carlyle, che recentemente valevano circa 42 dollari, raggiungeranno 71,80 dollari entro il 2028.
Il gigante delle telecomunicazioni Charter Communications ha valutato la retribuzione totale di Richard DiGeronimo in 53,3 milioni di dollari – rispetto agli 89,1 milioni di dollari del ceo Chris Winfrey. La maggior parte della retribuzione per entrambi i manager consiste in opzioni e azioni che maturano tra cinque anni, gran parte delle quali solo se le azioni dell'azienda dovessero aumentare del 28-152% rispetto ai livelli ai quali sono state concesse, ha dichiarato l'azienda.
Grandi benefici e alte aspettative
Tipicamente questi pacchetti retributivi eccezionali consistono quasi totalmente di azioni vincolate o opzioni. Spesso, il numero di azioni o opzioni che i dirigenti ricevono dipende dal raggiungimento di obiettivi di performance: una combinazione fra prezzi delle azioni e certi risultati finanziari o operativi.
Le cifre riportate riflettono il valore di un ceo al momento della concessione, secondo il calcolo dell'azienda, e possono sottostimare il potenziale di un dirigente. Allo stesso tempo, l'opportunità per enormi incassi è controbilanciata dalla possibilità che i dirigenti potrebbero riuscire realizzare molto meno, o addirittura nulla di quello che gli è stato chiesto.
Un pacchetto retributivo da 211 milioni di dollari ha posizionato Chad Richison di Paycom Software, un servizio di payroll, in cima alla classifica del 2020 sulle retribuzioni dei ceo del Journal. All'inizio di quest'anno però, Richison ha rinunciato alle azioni che costituivano quasi tutto quel pacchetto quando Paycom ha nominato Chris Thomas come suo co-ceo.
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
