JP Morgan AM lancia il suo primo Etf basato su opzioni azionarie

J.P. Morgan Asset Management lancia JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF (ticker: JEGA), un Etf a gestione attiva basato su una strategia con l’obiettivo di offrire agli investitori un rendimento stabile pari al 7–9% annualizzato, con un potenziale apprezzamento del capitale investito e un livello di volatilità inferiore rispetto al benchmark di riferimento. Si tratta del primo Etf della società basato su opzioni azionarie, che combina azioni e opzioni per trovare un equilibrio tra rendimento, crescita del capitale e gestione del rischio.

Il portafoglio azionario long-only di JEGA è costruito utilizzando l'esperienza di J.P. Morgan Asset Management nelle strategie azionarie attive che si collocano tra gestione attiva e passiva, con l’obiettivo di migliorare i ritorni degli indici sfruttando la profondità e l'ampiezza della ricerca fondamentale proprietaria dell'asset manager. 

Piera Elisa Grassi e Nicolas Farserotu, i portfolio manager azionari che gestiscono l'Etf, hanno accesso alla ricerca condotta da più di 90 analisti che coprono circa 2.500 titoli a livello globale. I due gestori utilizzano queste informazioni per assumere lievi posizioni di sovrappeso, rispetto all’indice, su società che ritengono interessanti e di sottopeso su altre che ritengono meno interessanti, al fine di costruire un portafoglio di qualità superiore e con un beta più basso, ben diversificato tra aree geografiche e settori.A JEGA viene poi applicata anche una strategia di opzioni, dove i gestori Hamilton Reiner, Judy Jansen e Matthew Bensen vendono opzioni su un indice che combina S&P500 e MSCI EAFE per la parte long-only del portafoglio azionario in modo da generare reddito.

Come sottolinea Travis Spence, head of ETF Distribution EMEA di J.P. Morgan AM, l'Etf può rappresentare una "soluzione azionaria conservativa", in quanto portafoglio azionario sottostante presenta un beta più basso e una volatilità più contenuta. L’approccio su opzioni call dell’ETF si traduce nella rinuncia a una parte del rialzo del mercato azionario con l’obiettivo di continuare a generare un reddito del 7–9%. Se si ha una visione macroeconomica negativa, ma si vuole comunque avere un'esposizione azionaria, JEGA offre un'esposizione conservativa. Inoltre può rivelarsi una "fonte di reddito alternativa alle obbligazioni", perchè in grado di offrire un reddito elevato, paragonabile a quello di strategie sul credito High Yield, ma attraverso rischi legati al mercato azionario e non alla duration.