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I meme stock sono una follia, però servono anche loro. Ecco perché
Quando c'è molto denaro in circolazione, è facile che nuove idee attraggano la speculazione. E alcune di loro sono semplicemente stupide | AI, il social Reddit sigla un accordo con OpenAi, che si nutrirà dei suoi contenuti
Ci sono tre reazioni comuni alla triplicazione del valore di un gruppo di meme stock in due giorni. La prima è quella di scuotere la testa meravigliandosi di quanto oggi sia malmesso il mercato azionario. La seconda è quella di voler partecipare all'azione. La terza è la preoccupazione che i guadagni selvaggi dei prezzi dei meme stock siano un sintomo del denaro facile che sta sostenendo l'intero mercato.
Ritengo che la prima risposta sia un errore e la seconda un modo sicuro per perdere denaro, come ha dimostrato il crollo dei prezzi dei meme stock da mercoledì 15 in poi. L'ultima, ovvero l'idea che il denaro facile stia sostenendo il mercato, è plausibile e merita di essere presa in considerazione.
L’effetto Roaring Kitty
Non condivido il timore che il mercato sia in una situazione insolitamente negativa. Non perché ritenga che le azioni di GameStop, Amc Entertainment e BlackBerry debbano impennarsi sulla base del tweet di un meme dell'account Roaring Kitty, da tempo inattivo. La mia idea si basa sulla storia: è sempre stato così. Se dovessi twittare un meme, sarebbe un filmato del Capitano Renault in Casablanca, scioccato perché ha scoperto che nel casinò che frequenta è in corso un gioco d'azzardo.
In passato, la speculazione selvaggia ha assunto forme diverse, ma c'è sempre stata una divisione tra i trader che cercano di guadagnare velocemente e gli investitori che vogliono partecipare ai futuri profitti dell'impresa americana.
L’utilità degli speculatori
In effetti, la presenza degli speculatori è essenziale per incoraggiare gli investitori a lungo termine a impegnare il loro denaro. Senza i trader che forniscono liquidità speculativa, i veri investitori non sarebbero in grado di vendere quando vogliono e di conseguenza molti si rifiuterebbero di comprare.
A volte gli speculatori hanno il sopravvento, come quando Jay Gould e altri rapinatori del XIX secolo si contendevano il diritto di manipolare le azioni delle compagnie ferroviarie, o quando Jesse Livermore truccava i prezzi delle azioni per attirare i compratori e guadagnare (e alla fine perdere) milioni di dollari negli anni 20.
Nel XIX secolo una sola persona poteva muovere i mercati. Negli anni 20, l'azione si è spostata sui pool azionari, gruppi di ricchi trader accusati dal Congresso di manipolazione e utilizzati per giustificare la creazione della Sec. Ora i social media vengono utilizzati per coordinare gli acquisti. Nessuno si preoccupa molto dell'attività vera e propria, uno dei motivi per cui gli investitori a lungo termine si lamentano tanto.
Cogliere l’attimo
E qui arriviamo al secondo punto. Se riuscite a individuare il momento in cui gli altri si precipiteranno a comprare un'azione, volete comprarla per primi, aspettare che salga con l'aumento della domanda e poi venderla a loro, indipendentemente dalle prospettive di profitto. In altre parole, «superare la folla», come ha scrittp l'economista e investitore John Maynard Keynes nel 1936.
I meme stock sono il non plus ultra del tentativo di superare la folla. Se aveste comprato GameStop subito dopo il tweet dell'account di Roaring Kitty, avreste fatto un sacco di soldi in poco tempo. Ma se aveste comprato GameStop in una delle altre occasioni in cui gli utenti di Reddit hanno cercato di rivitalizzare il titolo negli ultimi tre anni, avreste perso molto, come se aveste comprato il martedì mattina a 60 dollari per poi vendere il giovedì a meno della metà.
Quasi tutti pensano di essere più intelligenti degli altri, ma il trading è difficile. Essere troppo in anticipo spesso equivale a sbagliare. E se si arriva tardi all'idea, si è la folla. Il fatto che alcune persone abbiano fatto molti soldi non rende le cose facili.
L’effetto meme stock
L'ascesa dei meme stock all'inizio del 2021 è avvenuta in un momento di euforia del mercato azionario, con bolle nelle Spac, nei titoli della cannabis, nella tecnologia in perdita e nelle società solari ed eoliche. Questi titoli avevano un motore comune: troppi soldi nell'economia dovevano andare da qualche parte e sono finiti nelle azioni. Il denaro facile è stato il motore di molte bolle del passato e potrebbe nuovamente sostenere il mercato azionario.
È vero, i tassi di interesse sono passati da zero a oltre il 5% in soli due anni. Tuttavia, l'economia è andata bene, la disoccupazione è stata raramente più bassa di adesso e le condizioni finanziarie più ampie (che tengono conto del risparmio, dei prestiti e dei valori degli asset, oltre che della Fed) sono in realtà più allentate rispetto a prima dell'inizio dei rialzi dei tassi, secondo la Fed di Chicago. L'S&P 500 è tornato ai massimi storici e raramente è stato valutato così tanto in base al rapporto tra prezzo e utili e ad altre misure.
Quando c'è molto denaro in giro per l'economia, è facile che nuove idee attraggano denaro speculativo, e alcune di queste idee sono semplicemente stupide. Forse i tassi dovrebbero essere ancora più alti.
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
