Deutsche Börse rileva Allfunds: opas da 5,3 miliardi tra contanti e azioni. Titoli in corsa

Deutsche Börse rileva Allfunds, piattaforma europea di distribuzione di fondi, per 5,3 miliardi di euro in un’operazione mista in azioni e denaro. La società che controlla la borsa tedesca ha raggiunto un accordo a 8,80 euro per azione. Il titolo ha chiuso mercoledì 21 gennaio ad Amsterdam a 7,96 euro per 4,79 miliardi di quotazione. Giovedì 22 i due titoli corrono: il listino tedesco del 3,3%, la piattaforma dei fondi del 3,83%.

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La struttura dell’opa

L’offerta (opas) è composta da 6 euro in contanti per ogni azione Allfunds, cui sommare 0,0122 azioni Deutsche Börse per ogni azione Allfunds e un dividendo in contanti fino a 0,20 euro per azione Allfunds, che sarà pagato a maggio.

Lo sorso novembre Deutsche Börse aveva detto di aver presentato un’offerta non vincolante che valutava Allfunds 8,80 euro per azione e di aver avviato colloqui esclusivi con il consiglio di amministrazione. Allfunds aveva già valutato l’interesse per un’acquisizione da parte di fondi di private equity oltre due anni fa, ma in seguito aveva abbandonato le discussioni ritenendo che le offerte ricevute non riflettessero pienamente le prospettive di crescita.

Gli analisti di Intesa Sanpaolo calcolano che gli azionisti di Allfunds riceveranno 7,3 milioni di azioni di Deutsche Börse, pari al 3,85% dell'attuale capitale. Il consiglio di amministrazione di Allfunds intende dare il via libera all'operazione.

La seconda volta di Deutsche Börse, il tentativo di Euronext 

Deutsche Börse torna sul Allfunds in realtà per la seconda volta, la prima era stata nel 2020 ma poi la società del risparmio gestito ha preferito quotarsi l’anno dopo. Nel 2023, la stessa Euronext che controlla Borsa Spa aveva presentato un’offerta indicativa da 5,5 miliardi di euro, ma alla fine ha rinunciato all’operazione.

La piattforma di WealthTech da 1,7 trilioni di euro

Allfunds è una piattaforma globale WealthTech che collega case di fondi e distributori (banche, gestori patrimoniali) per la gestione, distribuzione e analisi di fondi di investimento, Etf e asset alternativi, offrendo servizi digitali, dati, reporting, trading e soluzioni tecnologiche su un'unica piattaforma b2b per semplificare il processo di distribuzione di fondi.  Le attività in amministrazione ammontavano a 1,7 trilioni di euro alla fine di settembre. 

I venditori

La società di private equity Hellman & Friedman (36% circa) e la banca francese Bnp Paribas (12,7%) detengono complessivamente una quota del 49% di Allfunds. Prima della quotazione, Intesa Sanpaolo aveva una partecipazione che ha ceduto. (riproduzione riservata)