Leggi dopo
C'è un nuovo amministratore delegato da 27 miliardi di dollari. Li vale?
L'assunzione di Brian Niccol da parte di Starbucks, accompagnata dal rialzo record del titolo in una sola seduta, è l'ultima prova di un dibattito che infuria da decenni: quanto contano gli amministratori delegati? Valgono i loro lauti stipendi?
Prima della scorsa settimana, la maggior parte delle persone non aveva mai sentito parlare di Brian Niccol. Se entrasse in uno Starbucks, nessuno lo riconoscerebbe. Un barista potrebbe persino sbagliare a scrivere il suo nome.
Ma questo accadeva prima che Starbucks lo sottraesse a Chipotle, con una mossa che ha fatto sputare il caffè agli investitori per la sorpresa. L'azienda, in crisi, ha dato al suo nuovo ceo tutto ciò che avrebbe potuto desiderare: un ufficio da remoto nel sud della California, un aereo aziendale per spostarsi a Seattle e un pacchetto retributivo del valore di 100 milioni di dollari.
Poi il mercato azionario ha aperto la sua seduta dopo la nomina e ha suggerito che vale di più.
Brian Niccol ha scoperto di valere 27 miliardi di dollari
Questo è il valore di mercato dell’azienda, che ha subito un'impennata in seguito all'assunzione di Niccol. Il giorno in cui è stato nominato nuovo presidente e amministratore delegato del gigante del caffè, le azioni di Chipotle sono scese del 7,5%, mentre Starbucks ha guadagnato un incredibile 24,5%.
Ciò significa che l'uomo non ha nemmeno iniziato il suo lavoro ed è già responsabile della migliore seduta in borsa della sua società.
Ma ci sono ancora molte domande sul futuro di Starbucks: e una vale anche per altre aziende.
Quanto contano davvero gli amministratori delegati?
È chiaro che il mercato ritiene che avere il ceo giusto sia essenziale per il successo di un'intera azienda. Ma è difficile capire come una sola persona possa essere così preziosa per un'azienda di 380 mila persone. Dopo tutto, l'attività di Starbucks è complessa quanto fare un tipico ordine in un bar Starbucks al giorno d'oggi.
Ci sono molte persone che vedono gli amministratori delegati come più o meno intercambiabili. E si dà il caso che alcuni che lo sostengono siano amministratori delegati.
In un sondaggio condotto l'anno scorso su 800 dirigenti C-suite, quasi la metà ha dichiarato che la maggior parte o la totalità del ruolo di ceo potrebbe essere sostituita dall'intelligenza artificiale.
La leadership è sopravvalutata?
L'idea che la leadership sia sopravvalutata è un'opinione sorprendentemente comune tra chi studia la gestione aziendale fin dagli anni '70, quando una coppia di sociologi pubblicò un documento controintuitivo che dimostrava come l'importanza degli amministratori delegati fosse decisamente esagerata.
Ma quando di recente due studiosi di management hanno riconsiderato l'effetto ceo, ossia la variazione delle prestazioni di un'azienda che può essere ricondotta a una sola persona, sono giunti a una conclusione diversa. Hanno scoperto che gli amministratori delegati sono diventati più influenti.
Perché? Perché oggi il lavoro di un amministratore delegato consiste nel decidere quali scommesse fare. Il ritmo frenetico degli affari e le opportunità offerte dai cambiamenti tecnologici hanno dato agli amministratori delegati di un'ampia varietà di settori il potere di determinare il destino delle loro aziende, un concetto noto come discrezionalità manageriale. Più discrezionalità hanno, più possono fare la differenza.
«Se si lavora in un'azienda di utilities, forse l'amministratore delegato non ha molta importanza», ha affermato Tim Quigley, professore presso la scuola di economia dell'Università della Georgia e coautore del documento del 2015. «Se si lavora per Apple, gli amministratori delegati contano molto».
E in base alla loro reazione esuberante all'assunzione di Niccol, gli investitori ritengono che Starbucks sia un'azienda in cui il ceo conta davvero.
Non che gli investitori abbiano sempre ragione. Hanno attribuito un valore di 10 miliardi di dollari a Bob Iger quando è tornato trionfalmente alla Disney due anni fa, ma il prezzo delle azioni della società è oggi inferiore a quello del giorno prima del suo ritorno. Wall Street era scettica quando Satya Nadella ha assunto la guida di Microsoft, ma poche grandi aziende hanno ottenuto risultati migliori nell'ultimo decennio.
Il mercato non si era sbagliato l'ultima volta che Starbucks aveva scelto un ceo. Il giorno successivo alla nomina di Laxman Narasimhan nel 2022, l'azienda aveva perso alcuni miliardi di dollari. Di lì a poco sarebbe stata in preda a una crisi di identità e alle pressioni degli investitori attivisti e dell'ex ceo, Howard Schultz.
- Leggi anche: Il food delivery accumula 20 miliardi di perdite. Ecco come è caduto l’ultimo baluardo dell’economia da Covid
Il cda ha deciso di licenziare Narasimhan e di assumere Niccol
Sarebbe stato il candidato più ovvio anche se fosse stato mortalmente allergico al caffè.
Niccol è considerato una rockstar del settore della ristorazione, come ha spiegato la mia collega Heather Haddon nel suo imperdibile articolo su Starbucks. Ha sviluppato la sua creatività di marketing e la sua esperienza operativa presso Procter & Gamble e Yum Brands, dove ha lavorato a Pizza Hut, ha portato il suo talento a Taco Bell e ha lanciato alcuni dei prodotti più innovativi del nostro tempo, come Doritos Locos Tacos.
Poi se n'è andato per dirigere Chipotle, quando questa aveva il fascino del guacamole marcio.
L'azienda era reduce da una serie di scandali sulla sicurezza alimentare quando, nel 2018, ha incaricato Niccol di guidare la svolta. La cosa più sorprendente di quello che ha fatto è quello che non ha fatto. Ha modificato le strategie di marketing e ha lavorato sul queso (formaggio), ma si è trattenuto dall'apportare cambiamenti drastici, come il passaggio a ingredienti surgelati o l'espansione ai burritos per la colazione.
«Sapevamo di non dover fare nessuna di queste cose», ha scritto Niccol su Harvard Business Review. «Dovevamo solo diventare ancora più bravi nel fare ciò per cui la gente ci amava già».
Un gruppo di persone che lo amava sono gli investitori di Chipotle. Avevano ragione a puntare su Niccol fin dal giorno in cui ha iniziato la sua attività di Ceo. Nei sei anni trascorsi in azienda, il prezzo delle azioni è salito del 773%.
Se qualcuno può rivitalizzare un marchio come Starbucks, è qualcuno che lo ha già fatto altrove. Ma quello che ha fatto per i burrito potrebbe non funzionare per i caffè macchiati, visti i problemi che sta ereditando.
I prezzi sono più alti. Le attese sono più lunghe. La concorrenza è più agguerrita. Starbucks non è più il “terzo posto” tra casa e lavoro, dove sorseggiare un espresso e assaporare l'atmosfera. Ora è solo un posto dove prendere l'infuso freddo ordinato sul telefono.
Sarà quindi più difficile per Niccol replicare il suo successo quando si sveglierà il mese prossimo, si preparerà un caffè americano caldo - il primo dei numerosi che beve al giorno - e inizierà il suo nuovo lavoro.
Ma se ci riuscirà di nuovo, uno degli amministratori delegati più pagati al mondo potrebbe rivelarsi qualcosa che non si trova da Starbucks: un buon affare.
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
