Warner Bros, Paramount rilancia a 31 dollari ad azione per battere Netflix

Warner Bros. Discovery Wbd ha dichiarato di aver ricevuto un'offerta rivista da Paramount per acquistare l'intera azienda a 31 dollari ad azione, in aumento rispetto al precedente prezzo di acquisto di 30 dollari.

Si tratta dell'ultimo tentativo di Paramount di ostacolare l'offerente rivale Netflix, che ha un accordo per l'acquisto dei prestigiosi studi dell'azienda e del servizio di streaming Hbo Max.

Warner ha dichiarato in una nota che il suo cda ha stabilito che l'offerta rivista di Paramount «potrebbe ragionevolmente portare» a una proposta superiore all'accordo firmato da Netflix.

Se Warner dovesse decidere che l'offerta di Paramount è migliore, Netflix ha il diritto di adeguarsi, in base ai termini del suo accordo di acquisto. Warner ha affermato che il suo cda non ha ancora preso tale decisione. In tal caso, Netflix avrebbe una finestra temporale di quattro giorni per presentare una nuova offerta.

La posizione di Netflix

L'accordo di Netflix per gli studi e Hbo Max è di 27,75 dollari ad azione, ovvero 72 miliardi di dollari. La precedente offerta di Paramount, guidata da David Ellison, era di 30 dollari ad azione, ovvero 77,9 miliardi di dollari, per l'intera azienda, comprese le reti via cavo Cnn e Tnt.

Netflix non è interessata alle reti via cavo, che Warner sta scorporando in una società separata chiamata Discovery Global. Netflix acquisirà il canale Turner Classic Movies di Warner come parte dell'accordo.

Come parte della sua offerta riveduta, Paramount ha accettato di escludere le reti via cavo Warner dalla clausola di «effetto negativo materiale» dell'accordo, il che significa che il prezzo dell'accordo non si ridurrà se il business delle reti televisive lineari dovesse diminuire di valore prima della chiusura. Warner ha affermato che il proprietario di Paramount ha anche accettato di contribuire con ulteriori finanziamenti, se necessario, per soddisfare i suoi creditori.

Oltre a 31 dollari per azione in contanti, Paramount ha proposto una ticking fee di 25 centesimi, che pagherebbe agli azionisti di Warner per ogni trimestre in cui l'accordo non si fosse concluso, a partire dal 30 settembre, ha affermato Warner. Secondo la precedente proposta di Paramount, la ticking fee sarebbe iniziata a gennaio 2027.

L'offerta include anche una penale di risoluzione di 7 miliardi di dollari, prevista dalle normative, che Paramount pagherebbe se la transazione non si concludesse a causa di problemi normativi. Paramount sarebbe inoltre tenuta a pagare la penale di 2,8 miliardi di dollari che Warner dovrebbe pagare a Netflix in caso di fallimento dell'accordo.

L’accordo con Netflix per ora resta in vigore

«L'accordo di fusione con Netflix rimane in vigore e il cda continua a raccomandare a favore dell'operazione Netflix», ha dichiarato Warner, aggiungendo che gli azionisti sono «consigliati di non intraprendere alcuna azione in questo momento in merito all'offerta pubblica di acquisto modificata di Psky».

La scorsa settimana Warner ha riaperto i colloqui con Paramount, concedendo alla società una finestra di sette giorni per negoziare e invitando il richiedente ostile a presentare la sua «migliore e definitiva» offerta.

Martedì 24, Paramount ha dichiarato di «accogliere con favore la determinazione del cda di Wbd e di non vedere l'ora di continuare a collaborare in modo costruttivo con Wbd per offrire i vantaggi della proposta di Paramount agli azionisti di Wbd, alla comunità creativa e ai consumatori».

Paramount pubblicherà i suoi ultimi risultati finanziari mercoledì 25, mentre Warner Bros. pubblicherà giovedì 26.

Warner ha riaperto i colloqui dopo che Paramount ha modificato la sua offerta pubblica di acquisto, accettando di pagare la penale di risoluzione che Warner avrebbe dovuto a Netflix e introducendo una commissione di 25 centesimi.

Netflix ha approvato la decisione di Warner di concedere a Paramount una nuova finestra di negoziazione, affermando di avere ancora l'offerta migliore e che avrebbe messo fine alla «continua distrazione» rappresentata dai tentativi di Paramount di indebolire l'accordo.

La scorsa settimana, Netflix ha lanciato un'offensiva di pubbliche relazioni contro Paramount, con il co-amministratore delegato di Netflix, Ted Sarandos, che ha utilizzato diverse interviste per spiegare perché la sua offerta è migliore per gli azionisti e l'industria dell'intrattenimento. Entrambi gli accordi saranno sottoposti all'esame di funzionari governativi negli Stati Uniti e all'estero.

Nell'ambito della sua indagine, il Dipartimento di Giustizia sta verificando se Netflix abbia adottato pratiche anticoncorrenziali, come riportato in precedenza dal Wall Street Journal. L'avvocato di Netflix, Steven Sunshine, ha contestato tale affermazione, affermando che l'azienda ritiene che il dipartimento stia conducendo una revisione standard della sua proposta per gli studi Warner e Hbo Max.

Le critiche di Trump

Il presidente Trump ha criticato Netflix durante il fine settimana per aver inserito Susan Rice, ex consigliera dei presidenti Obama e Biden, nel suo consiglio di amministrazione. Trump ha chiesto che venga rimossa, altrimenti l'azienda «ne pagherà le conseguenze».

Rice ha recentemente dichiarato, nel podcast dell'ex Procuratore degli Stati Uniti Preet Bharara, che quando i Democratici torneranno al potere non dovrebbero aperdonare o dimenticare» quelle entità, tra cui università, studi legali e aziende, che «si sono inginocchiate» a Trump. «Bisogna giocare una partita a lungo termine, non questa partita a breve termine che è stata così dannosa», ha affermato. Netflix e Rice non hanno risposto alle richieste di commento.