Il gruppo della nautica avvia il processo competitivo con la fase non vincolante
Tisg, la corsa per il salvataggio
Due le strade: cessione di tutto o di parte del gruppo oppure aumento di capitale da 290 milioni La decisione arriva dopo aver ricevuto una manifestazione di interesse. Titolo in corsa: +11%
The Italian Sea Group accelera sulla ristrutturazione e apre formalmente la ricerca di un investitore. La società della nautica di lusso, quotata su Euronext Milan con i marchi Admiral, Tecnomar, Perini Navi e Picchiotti, ha avviato un processo competitivo per raccogliere offerte nell'ambito del percorso di risanamento. La procedura è assistita da Meti Corporate Finance e Kpmg Advisory, joint financial advisor, e si svolgerà sotto la vigilanza dei commissari giudiziali. Intanto ieri il titolo ha chiuso in corsa, +11% a 1,25 euro.
La decisione arriva dopo le numerose manifestazioni di interesse ricevute dalla società, tra cui quella di Sri Global e Finvacchi, che nei giorni scorsi avevano indicato la disponibilità a rilevare il costruttore di yacht. Ora tutti i potenziali investitori saranno ricondotti a un'unica procedura, con le stesse condizioni di accesso alle informazioni e scadenze uniformi. L'obiettivo è ricondurre le interlocuzioni a una procedura unica, con le stesse condizioni per tutti i potenziali investitori: accordo di riservatezza, accesso alla data room, informazioni e scadenze uniformi. In questo modo Tisg punta a garantire comparabilità delle offerte.
Il processo prevede due possibili strutture dell'operazione. La prima è un Asset Deal, cioè la cessione di tutto o parte del perimetro industriale. Tra gli asset indicati nella procedura ci sono i cantieri di Carrara e La Spezia, il sito di Viareggio, i marchi Admiral, Perini, Picchiotti e Tecnomar e le partecipazioni in Celi e Tisg Turkey Yat Tersanecilik. Gli investitori potranno presentare offerte per l'intero complesso aziendale, per singoli rami, asset o combinazioni di questi. Sono inoltre ammesse offerte su più perimetri, anche congiuntamente. La società potrà valutare anche proposte relative a singoli asset in forma aggregata, se questo consentirà di ottenere un valore complessivo maggiore.
La seconda strada è invece uno Share Deal attraverso un aumento di capitale. In questo caso l'operazione avrebbe l'obiettivo di ricapitalizzare Tisg e ripristinare le condizioni patrimoniali e finanziarie per consentire la continuità aziendale. L'ipotesi si inserisce nel piano di rafforzamento patrimoniale già emerso nei giorni scorsi, con un aumento di capitale fino a 290 milioni di euro, necessario per sostenere il riequilibrio finanziario e la continuità aziendale.
La ricerca di un investitore arriva dopo che la situazione patrimoniale del gruppo si è deteriorata al punto da rendere necessario il ricorso agli strumenti previsti dal Codice della crisi. A fine aprile il patrimonio netto era negativo per 399,2 milioni di euro e a luglio l'assemblea era stata informata dell'esito dell'audit indipendente condotto da Kpmg sulle anomalie emerse nelle commesse.
Il processo competitivo partirà con una prima fase dedicata alle offerte non vincolanti. Il termine è fissato al 15 settembre. Le proposte resteranno valide per 90 giorni dalla scadenza, salvo proroga richiesta dalla società. Sulla base delle offerte ricevute, Tisg selezionerà i soggetti ammessi alla seconda fase, che prevede una due diligence più approfondita. La fase II dovrebbe durare cinque settimane e portare alla presentazione delle offerte vincolanti entro il 15 ottobre, con il signing fissato al 26. Tisg ha fatto ricorso al Codice della crisi per proteggere la continuità aziendale. Il Tribunale di Firenze ha confermato a luglio le misure protettive per quattro mesi. (riproduzione riservata)
