Si scommette su Musk più che su Tesla

Grazie alla fiducia riposta dagli investitori in Elon Musk, Tesla è uno dei titoli più caldi sul globo. Paradossalmente, questo potrebbe essere il più grave rischio assunto dagli investitori. Le scene alla riunione annuale di martedì scorso ne sono un esempio. In risposta alla domanda su come l'amministratore delegato e presidente dell'azienda si intrattenga nel tempo libero, Musk ha detto: "A volte mi arrabbio su Twitter. Si sa, il vino rosso, un giradischi, un po’ di Ambien e magia!”. La folla è scoppiata a ridere.

Certamente gli investitori se la ridono per il momento. Le azioni del gruppo sono salite di circa due terzi quest'anno, spingendo fino a un valore di mercato significativamente maggiore rispetto a nomi più redditizi o affermati, quali General Motors o Ford. Model 3, la berlina pensata per il mercato di massa, dovrà entrare in produzione il mese prossimo e molti venditori allo scoperto sono decisamente sotto pressione. Ancora una volta, mercoledì mattina le azioni hanno sparato alto.

Questo è un buon momento dal punto di vista degli investitori per comprendere che la fede nella visione del miliardario di origini sudafricane, e non nei tradizionali parametri finanziari, è di gran lunga il motivo principale di esposizione al titolo.

La casa automobilistica di Palo Alto accusa sistematicamente perdite e gli analisti hanno recentemente stroncato le proiezioni sull’utile. Un anno fa il consenso era a 6,26 dollari per azione negli utili rettificati 2018 (dati FactSet). Ora prevede una perdita di 89 centesimi. Un modello simile può essere osservato fino al 2020, ma agli investitori chiaramente non importa.

Ecco il pericolo. Il titolo dipende dal visionario ceo e i suoi trucchi di magia. E per quanto il pubblico abbia liquidato quei commenti come uno scherzo, Ambien, un potente trattamento per l'insonnia, non è qualcosa su cui ridacchiare. “Non assumere con alcol”, avverte la Food and Drug Administration (Fda), oltre a segnalare che “i colpi di sonno possono verificarsi più facilmente quando Ambien viene associato all’alcool".

Attualmente il titolo tratta a 79 volte la stima degli utili 2019. A quel prezzo, dovrebbero essere le dichiarazioni di Musk a tenere svegli la notte gli azionisti.

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