Settembre, 15 azioni da ripresa

Con la fine dell'estate e in vista di settembre Banca Akros ha modificato il suo paniere delle 15 top picks di Piazza Affari. Primo, ha aggiunto il colosso dei chip Stmicroelectronis alla lista delle società a grande capitalizzazione al posto di Ferrari, a fronte di un potenziale upside a doppia cifra: oltre +65%. Secondo, tra le mid cap ha inserito Gens Aurea (+38% di margine di apprezzamento) in sostituzione di Reply.

Perché? Semplice, il titolo Ferrari è salito del 20% in termini assoluti dalla promozione della banca d'affari a buy a fine giugno e del 30% da fine maggio, dopo il calo dell'8% seguito alla presentazione del modello Luce. «Considerato il cambiamento del profilo rischio/rendimento a seguito del recente rialzo del titolo, modifichiamo il rating da buy a neutral, confermando il target price sulla Rossa a 380 euro», spiega Banca Akros.

Sebbene la presentazione della Ferrari Luce a fine maggio si sia rivelata un catalizzatore negativo (titolo -8% in una sola seduta), in quanto ha sollevato dubbi sulla strategia dei prodotti, i successivi commenti della società hanno indicato che gli ordini sono stati «molto soddisfacenti», soprattutto dalla Cina. Viceversa, l'introduzione all'inizio di luglio della 12 Cilindri, con una produzione limitata a 1.499 unità, dotata di cambio manuale, è un evento positivo. «Riteniamo che la reintroduzione dei cambi manuali possa avere un'importanza strategica significativa, considerata la forte domanda da parte dei collezionisti, con le Ferrari dotate di cambio manuale che mantengono sul mercato dell'usato un valore superiore del 60-120% rispetto alle versioni automatiche», precisa Banca Akros.

Inoltre, alla fine di luglio, la casa di Maranello ha riportato risultati solidi, caratterizzati da un price-mix migliore delle attese, «elemento che ci aspettiamo possa continuare in futuro». Dunque la revisione al ribasso del rating di Ferrari deriva esclusivamente dal limitato potenziale di upside del titolo (+10% stando al taget price medio del consenso Bloomberg a 395,56 euro) dopo il recente forte rialzo.

Gens Aurea è invece un operatore attivo nel commercio dell'oro con una rete di 533 negozi. Il mercato indirizzabile è ampio, vale 17 miliardi di euro, ma frammentato e privo di concorrenti significativi, a eccezione del Regno Unito, offrendo alla società opportunità per espandere la propria rete. Banca Akros ha quindi iniziato la copertura del titolo con un rating buy e un target price a 15 euro, aspettandosi un tasso medio annuo di crescita dell'utile per azione a bassa doppia cifra fino al 2029. Si fa presente che Banca Akros ha agito in qualità di joint bookrunner nell'ipo di Gens Aurea. Ma la scorsa settimana anche Jefferies ha avviato la copertura con buy (tp a 15 euro) perché la neo-matricola offre un modo differenziato per ottenere un'esposizione all'oro attraverso un modello di business a basso fabbisogno di capitale e con copertura valutaria, con un rischio legato alle materie prime inferiore rispetto alle società minerarie tradizionali. (riproduzione riservata)