Nel 2015 Apple vendeva gli stessi iPhone di oggi, ma le sue azioni sono aumentate di nove volte. Ecco perché

Secondo l’istituto IDC, nel 2024 Apple ha venduto lo stesso numero di iPhone del 2015. Tuttavia, in questo periodo le azioni Apple sono aumentate di nove volte.

Uno dei motivi della continua crescita delle azioni è rappresentato dai vari servizi che Apple vende alle persone che vivono la loro vita digitale nel suo ecosistema.

Lo storage iCloud e altri abbonamenti, le app a pagamento e la pubblicità sulle app, nonché gli incassi relativi alla ricerca web, hanno quintuplicato il loro valore dal 2015, mentre i ricavi derivanti dai dispositivi sono cresciuti meno del 40%.

Inoltre, questi servizi generano margini di profitto lordi significativamente più elevati: oltre il 70%, secondo le stime della Bank of America, rispetto al 30-40% circa delle vendite di hardware.

Ciò significa che il business dei servizi ha un impatto maggiore sui profitti di Apple che sui suoi ricavi.

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L’apporto dell’App Store

L'analista di Bank of America Wamsi Mohan attribuisce alla scelta di Apple di separare il segmento dei servizi in rapida crescita e altamente redditizio il motivo per cui gli investitori hanno iniziato a pagare un multiplo di utili più elevato per le azioni Apple.

Tuttavia, dopo una forte spinta durante la pandemia, la crescita dei servizi ha subito un rallentamento e all'orizzonte si profilano due pericoli che potrebbero ridurre o addirittura eliminare parti fondamentali del business.

Una componente primaria del business dei servizi di Apple è costituita dalle commissioni che Apple riscuote sulle vendite nel suo App Store, che secondo le stime della Bank of America hanno generato quasi un terzo del fatturato totale dei servizi nell'anno fiscale conclusosi a settembre.

Alcuni sviluppatori ritengono che le commissioni siano esorbitanti e hanno presentato ricorso alle autorità di regolamentazione o citato in giudizio Apple per ottenere dei cambiamenti. Un giudice della California ha stabilito che Apple deve consentire agli sviluppatori di app di vendere i propri servizi per iPhone dai propri siti web. In tale scenario, ha affermato, Apple non potrà riscuotere alcuna commissione.

Nel peggiore dei casi, Bank of America stima che Apple potrebbe perdere il 10% del suo utile netto. Ma questo presuppone che tutti i grandi sviluppatori spostino tutti i loro acquisti di app al di fuori dell'App Store, cosa molto improbabile, e Apple sta facendo ricorso contro la sentenza negli Stati Uniti.

Nell'Unione Europea, una legge chiamata Digital Markets Act richiede modifiche simili per consentire agli sviluppatori di evitare le commissioni di Apple.

Alcuni esperti hanno espresso la preoccupazione che altri paesi potrebbero seguire l'esempio.

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Il ricorso contro la Commissione Europea

Apple non è d'accordo con la sentenza del giudice californiano, ha affermato una portavoce. Ha inoltre presentato ricorso contro la sentenza della Commissione Europea, sostenendo che le modifiche che l'azienda è costretta ad apportare vanno oltre quanto richiesto dalla legge e sono dannose per gli utenti.

Il prossimo tassello del business dei servizi di Apple, e uno dei più redditizi, è il denaro che Google paga per essere il motore di ricerca predefinito nel browser web Safari di Apple.

Secondo le stime della Bank of America, tale quota ha rappresentato circa il 6% del fatturato complessivo di Apple nei 12 mesi fino a marzo. Tuttavia, poiché non comporta praticamente alcun costo, va direttamente a incidere sul risultato netto, dove rappresenta il 19%, ovvero quasi un quinto, dell'utile operativo totale di Apple.

Dopo che il Dipartimento di Giustizia ha vinto la causa antitrust contro Google di Alphabet, ha chiesto al giudice di annullare il contratto del gigante della ricerca con Apple, che il giudice sta ancora valutando. Durante la testimonianza al processo, il giudice ha chiesto a Eddy Cue, dirigente Apple che supervisiona il settore dei servizi, se Apple avesse pensato a cosa fare in caso di annullamento del contratto. Cue ha replicato: “Ho perso parecchio sonno a pensarci”.

La pubblicità, in particolare quella delle app nell'App Store, è un'altra fetta importante dei ricavi dei servizi.

Gli abbonamenti a iCloud, Apple Music, Apple TV e altri servizi aumentano ulteriormente il fatturato del settore dei servizi di Apple.

(News Corp, proprietaria del Wall Street Journal, ha un accordo commerciale per fornire notizie attraverso i servizi Apple).

Sebbene Apple abbia superato le aspettative in molti settori della sua attività di servizi al di fuori dell'App Store e dei pagamenti Google, secondo gli analisti l'azienda dovrà ancora affrontare una dura battaglia per sostituire le entrate perse in questi due settori. (riproduzione riservata)