Le banche Usa si preparano a vendere i debiti miliardari del social X di Elon Musk

Le banche si stanno preparando a vendere miliardi di dollari di debito contratto da X di Elon Musk, avvicinando Wall Street a un passo dall'uscita dall'affare che ha finanziato l'acquisizione della società di social media.

I banchieri di Morgan Stanley hanno contattato gli investitori in vista di una vendita pianificata per la prossima settimana di debito per un massimo di 3 miliardi di dollari, debito che la banca e altre come Bank of America e Barclays hanno prestato per completare l'acquisizione del 2022 di Musk della società allora conosciuta come Twitter, hanno detto fonti vicine alla vicenda.

Le banche sperano di vendere il debito senior a 90-95 centesimi sul dollaro, mantenendo invece partecipazioni di debito più junior, hanno affermato le fonti. Le banche hanno appena venduto circa 1 miliardo di dollari di debito in una transazione privata a diversi investitori, hanno aggiunto alcune delle fonti.

Il debito è stato un peso per le banche da quando hanno sostenuto l'affare da 44 miliardi di dollari di Musk con circa 13 miliardi di finanziamento. Il prezzo pagato da Musk per Twitter era alto, anche al momento dell'acquisto, e le difficoltà della società hanno ridotto il valore. L'affare è considerato uno dei peggiori che le banche abbiano accettato di finanziare dal periodo della crisi finanziaria del 2008.

A chi vendono le banche il debito

Per vendere il debito, i banchieri dovranno convincere gli investitori che la situazione finanziaria dell'azienda si è stabilizzata. L'ascesa recente di Musk al potere e la sua alleanza con il presidente Trump sembrano aver contribuito a cambiare la narrativa sul destino di X.

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Gli investitori hanno contattato le banche e hanno manifestato interesse nell'acquistare il debito della società, poiché credono che le finanze dell'azienda siano in crescita, ha detto una delle fonti vicine alla vicenda.

In una email di gennaio inviata al personale, Musk ha indicato l'influenza e il potere crescenti della società, ma ha detto che le finanze rimangono problematiche.

«La nostra crescita degli utenti è stagnante, i ricavi sono poco impressionanti e stiamo a malapena pareggiando», ha detto nell'email, che è stata esaminata dal Wall Street Journal. Poche ore dopo che l'articolo del Journal è stato pubblicato online, Musk ha scritto su X affermando di non aver inviato alcuna email del genere.

Le banche non hanno mai rivelato come valutano i prestiti nei loro bilanci. Alcuni degli investitori azionari di X avevano ridotto il valore delle loro partecipazioni nella società fino al 75%. Le banche non finanziano acquisizioni con l'intenzione di mantenere a lungo il debito dell'acquisizione; di solito, organizzano una vendita a investitori esterni nel giro di pochi mesi dal loro impegno a finanziare l'affare. Ma in periodi di volatilità, quando ci sono meno investitori pronti ad acquistare, le banche optano per mantenere i prestiti per periodi più lunghi, per evitare di venderli a uno sconto, bloccando perdite.

Come sta andando X

Per quanto riguarda il debito di X, le banche hanno aspettato - e aspettato - un momento in cui sia i mercati che la salute finanziaria dell'azienda avrebbero aperto una finestra per vendere senza enormi perdite.

Nel frattempo, i creditori di X, che includono anche Mitsubishi UFJ Financial Group, BNP Paribas, Mizuho e Société Générale, stanno raccogliendo consistenti pagamenti di interessi. I prestiti a società come X solitamente pagano tassi d'interesse superiori di diversi punti percentuali rispetto al tasso di riferimento per il credito di qualità.

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Dopo che Musk ha acquistato la società di social media, i principali inserzionisti se ne sono andati e i ricavi della società sono crollati. Tuttavia, le finanze dell'azienda sono migliorate costantemente, poiché alcuni marchi hanno iniziato a spendere nuovamente sulla piattaforma, hanno riferito persone vicine all'azienda. Musk, nella sua email al personale, ha riconosciuto le attuali fortune in crescita dell'azienda.

«Negli ultimi mesi, abbiamo assistito al potere di X nel plasmare conversazioni e risultati nazionali», ha scritto Musk. «Stiamo anche vedendo altre piattaforme iniziare ad adottare il nostro impegno per la libertà di parola e la verità imparziale», ha aggiunto, in un'apparente riferimento alla recente decisione di Meta Platforms di ridurre il fact-checking e adottare un sistema di Community Notes guidato dagli utenti simile a quello di X.