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La disfatta di Trump, il Dow Jones si avvia verso il peggior mese di aprile dal 1932
Gli investitori lanciano segnali di sfiducia. Pochi pensano che i negoziati con i partner commerciali produrranno risultati abbastanza presto in modo da allentare la tensione
La disfatta di Trump sta assumendo dimensioni storiche. Il Dow Jones Industrial Average ha perso quasi 1.000 punti lunedì 21 e si avvia a registrare la peggiore performance nel mese di aprile dal 1932, secondo i dati di mercato del Dow Jones. La performance dell'S&P 500 dal giorno dell'insediamento è ora la peggiore per qualsiasi presidente fino a questo momento, a partire dal 1928, secondo Bespoke Investment Group.
Le preoccupazioni per le restrizioni commerciali e la prospettiva che il presidente Trump licenzi il presidente della Federal Reserve Jerome Powell spingono gli investitori a prepararsi a perdite maggiori in futuro. Stanno arrivando i report sugli utili aziendali, insieme alle previsioni dei dirigenti per i mesi a venire, penalizzate dai dazi. Pochi credono che i negoziati dell'amministrazione con i partner commerciali produrranno risultati abbastanza presto da allentare la tensione.
Nel frattempo, anche i contrappesi che di solito si rafforzano quando le azioni scendono, come i titoli di Stato e il dollaro statunitense, sono sotto pressione, lasciando agli investitori pochi rifugi sicuri dove aspettare la fine della tempesta.
«È il segno distintivo del mercato della sfiducia», ha affermato Scott Ladner, Chief Investment Officer di Horizon Investments. La società con sede a Charlotte ha ridotto la sua posizione sull’azionario statunitense diverse settimane fa per favorire maggiormente i titoli internazionali. «È impossibile investire capitali in un'economia instabile e inconoscibile a causa della struttura politica».
La reazione dei mercati
Nelle settimane successive alla vittoria presidenziale di Donald Trump, i principali indici azionari statunitensi sono saliti vertiginosamente, spinti dalle speranze degli investitori nei tagli fiscali e in una spinta alla deregolamentazione che avrebbe potuto incrementare gli utili aziendali. Ma l'amministrazione ha invece continuato a imporre dazi aggressivi che minacciano di far aumentare i prezzi e rallentare la crescita economica. Molti investitori hanno continuato a liquidare le minacce del presidente come semplici spacconate, una tattica negoziale volta a stimolare concessioni da parte di altri Paesi. La situazione è cambiata il 2 aprile, quando Trump ha annunciato dazi elevati che hanno mandato i mercati in tilt. I mercati non si sono ancora ripresi, nonostante il presidente abbia ritirato e rinviato molti dei suoi piani tariffari.
In genere, i prezzi delle obbligazioni salgono quando le azioni scendono, offrendo una copertura agli investitori durante le turbolenze del mercato azionario. Ma nelle ultime settimane non è stato così. I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni, un indice di riferimento chiave per i costi di finanziamento, sono aumentati di 0,16 punti percentuali ad aprile. I rendimenti obbligazionari aumentano con il calo dei prezzi, il che significa che gli investitori stanno vendendo titoli di Stato statunitensi, ampiamente considerati uno degli asset più sicuri e affidabili, anche quando le azioni sono in calo.
Tra oro e dollaro
Le preoccupazioni per l'economia, insieme ai timori per la crescente faida tra Trump e la Fed, stanno pesando sul dollaro statunitense. L'indice Ice, che misura il dollaro rispetto a un paniere di valute principali, è sceso di oltre l'1% lunedì 21, raggiungendo il livello più basso degli ultimi tre anni.
Con le altre strategie difensive che si sono rivelate insufficienti, gli investitori si sono riversati su uno dei più antichi strumenti di copertura: l'oro. Lunedì i prezzi futures del metallo prezioso hanno raggiunto un altro massimo storico.
L’indice Vix, ovvero l’«indicatore della paura» dei mercati rimane elevato, con le preoccupazioni per la guerra commerciale e per l’economia in generale che si sommano alle aspettative di una maggiore volatilità futura.
Di conseguenza, l'umore a Wall Street si sta incupendo. I livelli di ribassismo – ovvero le aspettative di un calo dei prezzi delle azioni – tra gli investitori ordinari si sono mantenuti sopra il 50% per otto settimane consecutive, secondo un sondaggio settimanale dell'American Association of Individual Investors. Si tratta della maggioranza ribassista più duratura mai registrata, ha affermato l'associazione di investitori, basandosi su dati risalenti al 1987.
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
