KT& Partners, 2021 in espansione per il mercato Aim
Nei primi 8 mesi del 2021 prosegue la crescita del mercato AIM Italia, che vede aumentare mediamente la dimensione delle operazioni di Ipo e raddoppiare il volume degli scambi
KT&Partners (KT), Società indipendente di consulenza finanziaria guidata da Kevin Tempestini tra gli operatori più attivi nell’ambito dell’IPO Advisory e nell’Equity Research nel mid-market, ha pubblicato il report “Aim Market: Will the Race Keep Going?” in cui si sono analizzati l’andamento e i principali trend delle società quotate in Borsa nei primi otto mesi del 2021, con particolare focus sul mercato AIM Italia.
I mercati azionari italiani hanno continuato a crescere. Nei primi otto mesi dell'anno, l'S&P500 ha superato i principali indici azionari globali raggiungendo una crescita significativa del +20,4%, seguito dal FTSE MIB (+17%) e dallo STOXX Europe (+16,4%). L'ultima crisi nei mercati emergenti ha rallentato l'indice MSCI EM, che ha ottenuto una modesta performance del +2,1%. L'indice FTSE Italia STAR (+39,8%) guida i principali indici small cap dimostrando una sovra-performance a doppia cifra rispetto allo STOXX Europe Small 200 (+17,7pp), all'MSCI EM Small Cap (+19,1pp) e al RUSSEL 2000 (+24,6pp).
Nel periodo gennaio-agosto 2021, il FTSE AIM Italia ha registrato una performance record del +54,4%, in linea con il trend rialzista registrato negli ultimi mesi del 2021 che ha scaturito una sovra-performance a doppia cifra rispetto agli altri mercati azionari italiani: +14,7pp, +16,4pp e +37,4pp rispetto al FTSE Italia STAR, al FTSE Italia Small Cap e al FTSE MIB. Tutto ciò ha dato origine a un forte aumento della liquidità, soprattutto nel periodo gennaio-agosto 2021, dove il numero di scambi realizzati sul mercato AIM Italia è cresciuto di circa +85,7% rispetto all’anno precedente, raggiungendo un volume di 937k, mentre il volume degli scambi è quasi raddoppiato (+96,3%), raggiungendo circa 2,6 miliardi di euro contro i 1,4 miliardi di euro dei primi otto mesi del 2020. Inoltre, confrontando le società STAR già quotate all'inizio del 2020, con una capitalizzazione di mercato inferiore a 100 milioni di euro (dieci società) al 31 agosto 2021 e le dieci società più liquide su AIM Italia, si evince che tutte e dieci le società AIM sono più liquide di quelle STAR.
Il mercato AIM conferma la sua esponenziale crescita al 31 agosto 2021, dove 119 delle 151 società quotate hanno registrato una performance positiva, ed il 16,6% di queste società quotate ha conseguito una performance di almeno il +100%. Per questo si può affermare che continua il rally del mercato AIM che è in costante espansione. Tra i titoli più performanti si collocano Vantea Smart SpA (+282,7%), Edilizia Acrobatica SpA (+274,1%) e Clabo SpA (+256,2%).
AIM Italia Market: un anno record per la raccolta fondi IPO in vista. Delle 19 nuove società quotate all’AIM Italia nel 2021, il capitale totale raccolto è stato di 172,5 milioni di euro, suggerendo che il record di raccolta fondi stabilito nel 2017 sarà superato a fine anno. Tra queste troviamo società che fanno parte del settore Technology, Automotive, PMI innovative, e infine, due sono state quotate sul segmento AIM dedicato agli investitori professionali.
Il rendimento medio IPO delle 19 società ha raggiunto il +69%.
Al fine di esaminare ulteriormente le valutazioni societarie, KT&Partners ha confrontato i multipli dei prezzi IPO delle società quotate nel 2019, 2020 e 2021. Il multiplo IPO EV/EBITDA mediano delle società quotate nel periodo gennaio-agosto 2021 è stato di 6,9x contro 6,0x e 5,3x del multiplo IPO EV/EBITDA delle società quotate rispettivamente nel 2020 e nel 2019.
Il report di KT&Partners evidenzia come tra il segmento AIM e STAR la base degli investitori sia ancora molto diversa: il segmento STAR risulta essere più attraente, ma i dati testimoniano come l’AIM negli ultimi mesi sia riuscito ad attrarre investitori esteri, registrando una crescita del 46%. Dall’analisi dei primi 40 investitori del segmento AIM, 26 sono investitori istituzionali esteri, che rappresentano il 54% del mercato.
L’AIM ha subito una rivalutazione complessiva del +55% da giugno ad agosto 2021, a testimonianza del fatto che in questo periodo per una società, essere quotata in Borsa significa acquisire un upgrade di valore.
