Jamie Dimon (JPMorgan): spero che i dazi portino benefici a lungo termine. Ma c’è molta incertezza

Jamie Dimon ha detto di essere preoccupato per come i nuovi dazi del presidente Donald Trump influenzeranno le alleanze economiche a lungo termine dell'America, che sono state fondamentali per la «straordinaria posizione del Paese negli affari mondiali».

Nella sua lettera annuale agli azionisti, il presidente esecutivo di JPMorgan Chase ha detto che è probabile che i dazi facciano aumentare l'inflazione sui beni importati e sui prezzi nazionali, con costi di input in aumento. «Se il menu dei dazi causi o meno una recessione resta una questione, ma rallenterà la crescita», ha scritto Dimon nella lettera che ha toccato questioni tra cui il codice fiscale, la sicurezza militare, i costi sanitari e il sistema educativo del paese.

Wall Street è in subbuglio da quando Trump ha svelato le sue tariffe radicali mercoledì 2, con l'S&P 500 che è crollato del 9,1% la scorsa settimana e il Nasdaq che è sceso del 10% ed è entrato in un mercato ribassista. I titoli bancari sono stati tra quelli colpiti, con gli investitori che temevano che una recessione avrebbe portato a un calo dei prestiti e delle trattative.

Negli ultimi anni, Dimon ha messo in guardia sui rischi per l'economia, dalle guerre in Ucraina e in Medio Oriente, ai tassi di interesse e al debito pubblico. Ha definito la situazione geopolitica globale la più tesa dalla seconda guerra mondiale. Lunedì 7, ha aggiunto i dazi a quell'elenco di questioni latenti.

Quante incertezze

La lettera di Dimon afferma che ci sono molte incertezze in corso sui dazi, tra cui azioni di ritorsione da parte di altri Paesi e gli effetti sugli utili aziendali e sul dollaro. «Più rapidamente verrà risolto questo problema, meglio sarà perché alcuni degli effetti negativi aumenteranno cumulativamente nel tempo e sarebbero difficili da invertire. Nel breve periodo, vedo questo come una grande goccia sulla schiena del cammello», ha scritto. Dopo le negoziazioni, Dimon ha affermato di sperare che l'effetto a lungo termine dei dazi porterà benefici agli Stati Uniti.

Il tono di Dimon sui dazi è cambiato con l'introduzione dei piani tariffari da parte di Trump. A gennaio, non sembrava preoccupato per i dazi al World Economic Forum di Davos. «Se è un po' inflazionistico, ma è positivo per la sicurezza nazionale, così sia. Voglio dire, superatelo», aveva detto in un'intervista a Cnbc. Ma a marzo, Dimon ha espresso maggiore preoccupazione per gli effetti dei dazi sulle aziende, osservando che «l'incertezza non è una buona cosa». Anche altri protagonisti di Wall Street, tra cui il gestore di hedge fund Bill Ackman e l'investitore Stan Druckenmiller, hanno iniziato a parlare apertamente dei dazi.

Ecco cos'altro ha toccato Dimon nella sua lettera:

Tasse

Dimon ha preso di mira le agevolazioni fiscali che, a suo dire, avvantaggiano principalmente i ricchi. «Queste includono l'interesse maturato, la possibilità di dedurre fino a 10.000 dollari di tasse statali e locali e troppe tecniche creative di pianificazione fiscale patrimoniale». Ha affermato che il codice fiscale degli Stati Uniti dovrebbe incorporare la «Regola Buffett» in modo che i percettori di redditi elevati paghino un'imposta minima sul reddito realizzato. «Tutti, compresi i ricchi, trarrebbero enormi benefici dalla maggiore crescita che ne conseguirebbe se modificassimo il nostro sistema nel modo giusto», ha scritto Dimon.

Prezzi delle azioni

Nonostante i recenti cali, Dimon ha affermato che i prezzi delle azioni e del debito rimangono elevati. «I mercati sembrano ancora prezzare gli asset partendo dal presupposto che continueremo ad avere un atterraggio abbastanza morbido. Non ne sono così sicuro», ha scritto.

Deficit degli Stati Uniti

Dimon ha affermato che la performance economica degli Stati Uniti è stata guidata in parte dalla sua enorme spesa pubblica, che ha portato a un enorme deficit. «Questi grandi deficit non sono sostenibili, non so se causeranno un vero problema tra sei mesi o sei anni, prima ci occuperemo di questo, meglio sarà», ha scritto.

Lezioni di gestione

Il ceo di lunga data ha anche dato qualche consiglio ai leader, tra cui trattare tutti con rispetto e fare liste di follow-up. «Prendetevi cura di voi stessi. Se non vi prendete cura di voi stessi, non funziona», ha aggiunto Dimon.