I nuovi traguardi di Technoprobe

Effetto Cina e Ftse Mib sul titolo Technoprobe. L'azione ha toccato ieri a Piazza Affari nell'intraday il top del 15 luglio a quota 32,60 euro, salvo poi stornare sul finale dello 0,1% a 31,40 euro, dopo aver annunciato il 14 agosto a mercato chiuso il completamento degli adempimenti necessari alla costituzione della partnership strategica in Cina. Inoltre, secondo JP Morgan, il produttore italiano di semiconduttori e componenti per la microelettronica è uno dei principali candidati a entrare nell'indice Ftse Mib in occasione della revisione di settembre condotta da Ftse Russell, prendendo il posto della multiutility Hera.

Per l'analista di JP Morgan, Pankaj Gupta, Technoprobe è «attualmente la società con il miglior posizionamento tra quelle non incluse nell'indice delle blue chip, con il 27° posto per flottante e il 36° per turnover, che si traducono in un 31° posto nella classifica Ilc complessiva. Hera è invece il titolo con il posizionamento più basso tra i componenti dell'indice». I risultati della revisione trimestrale dell'indice Ftse Mib saranno annunciati il prossimo 2 settembre.

In un anno l'azione Technoprobe ha messo a segno un +388%, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 20,5 miliardi di euro, ed è stata una delle più grandi novità della classifica di Milano Finanza dei Paperoni 2026: i 725 italiani con il maggior patrimonio in azioni. La famiglia Crippa, che controlla Technoprobe, era sedicesima un anno fa con 2,6 miliardi di euro, adesso è quarta con 10,4 miliardi. In dodici mesi il valore della sua quota nell'azienda è esploso: quasi 7,8 miliardi di ricchezza azionaria in più.

Sul fronte Cina, come atteso, il partner locale ha investito 35 milioni di dollari per una quota del 30% di Nexprobe Semiconductor (Shanghai), controllata cinese del produttore italiano di soluzioni per il testing dei chip, che manterrà quindi il 70%. È stato anche firmato un patto parasociale con diritti di veto limitati al partner, destinati a tutelare l'investimento. E nell'accordo sono state introdotte restrizioni ai trasferimenti delle quote, incluso un obbligo di lock-up a carico del partner.

L'operazione era già stata annunciata a marzo e rientra nella strategia di ingresso di Technoprobe nel mercato cinese, con focus sul segmento delle probe card per applicazioni AI, attraverso un modello local-for-local, con capacità produttiva dedicata e il trasferimento di tecnologia proprietaria (più avanzata rispetto a quella disponibile sul mercato cinese, ma senza includere le soluzioni top di gamma del gruppo) con investimenti incrementali contenuti. Il management del gruppo aveva indicato in precedenza che il solo mercato cinese delle probe card per l'intelligenza artificiale potrebbe valere «diverse centinaia di milioni di euro». Nelle sue stime Equita ha assunto un primo contributo dalla Cina di circa 30 milioni di euro nel 2027, in crescita a 80 milioni nel 2028 e verso 100 milioni nel 2029/2030. Banca Akros ritiene positivo, sebbene atteso, l'avanzamento della joint venture in Cina e nota che, nel medio termine, un rafforzamento della presenza sul mercato cinese potrebbe rappresentare un'opportunità per la società. Al contempo Banca Akros ha ricordato che la scorsa settimana l'azionista statunitense Teradyne, che detiene una partecipazione pari al 10% del capitale di Technoprobe, ha incrementato i propri diritti di voto dal 5,99% all'11,59%. «L'aumento è probabilmente dovuto a un meccanismo di fedeltà che consente di ottenere diritti di voto aggiuntivi qualora venga rispettato un determinato periodo minimo di possesso delle azioni. Comunque era atteso. Confermiamo la nostra raccomandazione buy e il nostro target price a 40 euro sull'azione», precisa Banca Akros, gli stessi di Equita, anche perché il gruppo ha pubblicato di recente risultati del secondo trimestre sopra le attese degli analisti, rivisto al rialzo la guidance 2026 (fatturato a 1,075 miliardi vs consenso a 1,02 miliardi ed ebitda margin al 47% vs consenso al 45%) e indicato prospettive molto positive sulla crescita nel 2027-2028 con un'accelerazione degli attuali capex che aumenterà la capacità di fatturato al primo trimestre 2027 da 1,4 a 1,6 miliardi. Non c'è quindi da meravigliarsi che, nonostante il rally, il consenso Bloomberg abbia 7 rating buy, 2 hold e 0 sell con un target price medio a 39,96 euro che implica un ulteriore potenziale upside del 27,2% rispetto al prezzo attuale. Insomma, con un momentum operativo così forte, Technoprobe resta un must-have per avere un'esposizione all'AI (75% del fatturato al 2027). (riproduzione riservata)