I grandi banchieri di Wall Street ammettono di non avere nessuna influenza su Trump

La scorsa settimana ceo di banche come Jamie Dimon di JPMorgan Chase, David Solomon di Goldman Sachs, Brian Moynihan di Bank of America e Charlie Scharf di Wells Fargo erano a Washington per un incontro di settore quando è emersa la questione delle comunicazioni con la Casa Bianca.

I dirigenti presenti si sono alternati a dire quando avevano parlato l'ultima volta con il presidente Trump. La risposta generale: non di recente. Molti di loro hanno affermato di non aver avuto una discussione sostanziale con Trump da quando la pandemia ha colpito i mercati nel 2020, secondo fonti vicine all'incontro.

I banchieri più potenti del Paese hanno una prospettiva unica sui mercati e sull'economia, che li rende spesso consulenti e interlocutori privilegiati per i massimi funzionari governativi. Mentre alcuni banchieri hanno parlato con i funzionari dell'amministrazione durante le turbolenze dovute ai dazi della scorsa settimana, tra cui il vicepresidente J.D. Vance e il segretario al Tesoro Scott Bessent, i dirigenti hanno la sensazione che le loro opinioni non abbiano molto peso agli occhi del presidente.

La mancanza di influenza diretta delle grandi banche durante le ultime turbolenze del mercato è in netto contrasto con crisi passate come la pandemia o il crollo finanziario del 2008, quando Washington collaborò a stretto contatto con loro per calmare le acque. Allo scoppio della pandemia di Covid-19, Trump convocò i ceo delle banche a una riunione via televisione, dove si riunirono per discutere delle misure che stavano adottando per stabilizzare l'economia.

Prospettive nere

Questa volta, i banchieri sono incerti sulla mossa finale di Trump sui dazi e preoccupati per l'impatto sull'economia globale e sulle loro attività. Una Wall Street che era stata entusiasta per Trump e per lo scatenarsi degli spiriti animali sui mercati, ora è sgonfia.

Gli accordi sono in sospeso e l'aumento dei rischi di recessione aumenta la prospettiva di perdite sui prestiti. Consigliare i clienti su cosa succederà in futuro è quasi impossibile senza sapere se un altro cambiamento di politica economica, come accordi con i Paesi sui dazi, sia dietro l'angolo.

In una dichiarazione, la Casa Bianca ha affermato di mantenere contatti regolari con leader aziendali e gruppi industriali. «L'unico interesse particolare che guida il processo decisionale del presidente Trump, tuttavia, è il miglior interesse del popolo americano», ha affermato il portavoce della Casa Bianca Kush Desai.

Alcune banche hanno contattato funzionari della Casa Bianca in cerca di feedback sulla salute del sistema bancario e sulla lettura che i dirigenti fanno dell'economia. Per esempio, alti funzionari dell'amministrazione, tra cui Vance, Bessent, il capo dello staff della Casa Bianca Susie Wiles e il direttore del Consiglio Economico Nazionale Kevin Hassett, si sono rivolti ai dirigenti senior di Goldman Sachs per avere un parere. Tra le domande, secondo fonti vicine alla questione: cosa vi stanno dicendo i mercati? Cosa state sentendo dagli operatori di mercato? Cosa state sentendo dai clienti aziendali?

I dirigenti di Goldman hanno riferito ai funzionari di Trump ciò che sembrava chiaro, dato che il mercato azionario era appena stato colpito: i loro clienti aziendali avevano qualcosa di negativo da dire. I funzionari erano per lo più in modalità ascolto.

Altri tentativi di raggiungere la Casa Bianca sui dazi non sono stati produttivi. Un incontro la scorsa settimana tra i ceo delle banche e il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha lasciato diversi partecipanti frustrati dopo che quest'ultimo ha chiesto loro di aderire alla politica dei dazi, ha riportato il Wall Street Journal.

Banche in attesa 

L'andamento delle attività delle banche diventerà più chiaro nei prossimi giorni, quando inizieranno a pubblicare i risultati del primo trimestre. Sebbene le turbolenze siano arrivate dopo la fine del trimestre, è probabile che i ceo esprimano le loro opinioni durante le conference call con gli analisti.

Alcune attività, come il trading, probabilmente trarranno beneficio dalla volatilità del mercato, e i clienti aziendali che necessitano di capitali per superare la crisi potrebbero ritrovarsi a contrarre ulteriori prestiti. Anche altre attività potrebbero risentirne, in particolare la conclusione di accordi.

Da Goldman Sachs, alcune operazioni in corso fino all'inizio della scorsa settimana si sono bloccate bruscamente. Da Morgan Stanley, JPMorgan e Bank of America, i banchieri temono che operazioni per un valore superiore a 10 miliardi di dollari possano essere sospese a tempo indeterminato. Molte aziende che erano in modalità di acquisto di azioni non possono o non vogliono procedere, visti i forti cali del mercato. Gli acquirenti, che utilizzavano solo contanti, ora si chiedono se non sia meglio per loro mantenere i propri capitali.

Una potenziale fusione tra banche regionali, che sembrava avviata quando i loro due ceo si sono incontrati la scorsa settimana, potrebbe essere a rischio, ha affermato una persona a conoscenza della questione. Una recessione minaccerebbe di danneggiare la qualità del portafoglio prestiti di una banca, rendendo un'operazione meno attraente.

«È sicuro che l'incertezza a breve termine sarà nemica delle decisioni importanti», ha affermato James Hu, avvocato specializzato in fusioni e acquisizioni presso Cleary Gottlieb Steen & Hamilton.

Qualcuno pensava che Trump scherzasse sui dazi

In precedenza, la maggior parte degli investitori di Wall Street aveva affermato che l'impatto dei dazi sarebbe stato gestibile. Ora, si stanno rendendo conto che le promesse elettorali di Trump di imporre dazi su larga scala non erano solo minacce vane.

Appena un giorno prima dell'annuncio di Trump per il «Giorno della Liberazione» al Rose Garden, Dubravko Lakos-Bujas, responsabile della strategia azionaria di JPMorgan, ha dichiarato ai clienti di ritenere che i dazi fossero in gran parte una manovra negoziale. Ha affermato che il loro annuncio potrebbe presagire un'opportunità di acquisto per le azioni.

Non è stato il solo a dover rivedere drasticamente le sue previsioni. Dopo il Giorno della Liberazione, Kkr, Morgan Stanley e JPMorgan hanno affermato che i dazi avrebbero probabilmente contribuito a causare una recessione. Martedì 8, Morgan Stanley ha aggiornato le sue previsioni, affermando di prevedere una recessione ancora più profonda causata dai dazi.

Un dirigente di private equity ha affermato che la sua azienda stava valutando gli effetti dei dazi sulle società in portafoglio per la terza volta da gennaio. Il comitato che sovrintende al fondo di punta della sua azienda ha detto ai dipendenti che potevano continuare a lavorare sugli accordi, ma che l'azienda non avrebbe proceduto con nessuno di essi finché non ci fosse stata chiarezza.

«Non firmeremo nulla ai prezzi della scorsa settimana», ha dichiarato il dirigente. Alcuni hanno trovato momenti di leggerezza in mezzo al caos. In un webinar, uno stratega della divisione di gestione patrimoniale di JPMorgan ha portato un paio di pinguini finti, a suo dire, in rappresentanza delle remote Isole Heard e McDonald. Il territorio ospita ben poco oltre alla fauna selvatica antartica, ma è stato comunque colpito dai dazi di Trump. Lo stratega ha ringraziato i pinguini per essersi uniti a lui lanciando loro un pesce giocattolo.