Etf ad alto reddito basati su opzioni. Strumenti con cedole mensili capaci di generare rendimenti annuo del 7%, 10% o addirittura sopra il 22%, senza rinunciare all'esposizione all'azionario. Si chiamano anche derivative income o covered call e, come già anticipato da MF-Milano Finanza, costituiscono la nuova frontiera degli Etf attivi, tanto da rappresentarne ormai oltre il 10% delle masse totali.
E ora nella partita degli Etf derivative income entra anche un gigante della gestione del risparmio internazionale. Goldman Sachs ha infatti messo sul piatto fino a 2,25 miliardi di dollari per acquistare Neos Investments, un'operazione che andrà a diretto beneficio delle attività della divisione asset management proprio nel segmento degli Etf a gestione attiva.
Secondo quanto Marc Nachmann, responsabile della divisione di gestione patrimoniale di Goldman, ha rivelato a Bloomberg, l'operazione - in cassa e carta - aggiungerà un emittente di Etf in rapida crescita all'offerta di strumenti di investimento del colosso di Wall Street guidato dal ceo David Solomon. Questa realtà relativamente nuova gestisce già quasi una ventina di Etf basati su opzioni, con un patrimonio gestito di circa 32 miliardi di dollari. Si tratta di pacchetti costruiti su strategie complesse e di livello istituzionale che la piattaforma di Neos rende disponibili a un pubblico più ampio. «Neos ha intrapreso una traiettoria di crescita straordinaria», ha affermato Nachmann a Bloomberg. «Questo tipo di Etf a gestione attiva rappresenta un settore in rapida espansione nel campo della gestione patrimoniale».
Attualmente il portale JustEtf censisce 41 Etf covered call disponibili per gli investitori europei. Il più grande di essi si chiama JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active, ha un total expense ratio annuo dello 0,35% e gestisce quasi 3,3 miliardi di euro di masse. Il rendimento attuale da dividendo è del 9,91%, mentre la performance da inizio anno (cedole incluse) è pari al 13,1%.
Ma ci sono anche strumenti che puntano a offrire rendimenti da dividendo più elevati. Lo YieldMax Big Tech Option Income di Hanetf, ad esempio (0,99% il ter annuo, 64 milioni di euro le masse in gestione) ha un rendimento da dividendo attuale che sfiora il 27%, ma da inizio anno ha registrato un total return dell'1,9%. Di fatto, senza cedole il rendimento sarebbe negativo dell'11,7%. In generale, più è alta la volatilità attesa del mercato e maggiore è il valore delle opzioni, quindi il premio che il fondo può incassare. Per questo motivo le strategie basate su indici tecnologici, tradizionalmente più volatili, riescono spesso a distribuire rendimenti superiori rispetto a quelle costruite su mercati più difensivi. (riproduzione riservata)
