Fusioni, acquisizioni, capital markets: ecco i deal più importanti di maggio 2025. Gli studi legali e i professionisti coinvolti

Dalle operazioni di m&a a quelle di equity e debt capital market fino al mercato finanziario, anche il quinto mese dell’anno ha visto la chiusura di diversi deal. Ecco la panoramica delle operazioni più interessanti comunicate a maggio insieme agli studi legali, i commercialisti e gli advisor coinvolti.

Principali deal di corporate m&a

1. Fsi e Azimut creano Tnb

Fsi e Azimut Holding hanno siglato un accordo vincolante per la creazione di Tnb, una banca di nuova generazione, d. n. dedicata alla consulenza patrimoniale, a cui sarà trasferito un perimetro selezionato delle attività distributive italiane del gruppo Azimut. L’accordo prevede altresì la costituzione di una partnership industriale e commerciale di almeno 20 anni tra T.N.B. e il gruppo Azimut per la distribuzione di prodotti Azimut e la fornitura di prodotti bancari da T.N.B. ad Azimut. Legance ha affiancato F.S.I., mentre Latham & Watkins e Annunziata & Conso hanno agito per Azimut.

2. Casa Optima passa a nuovo gruppo di investitori

Charterhouse Capital Partners ha raggiunto un accordo per la cessione di Casa Optima a un gruppo di investitori guidato da Terlos, segnando un'importante operazione nel settore dell’alimentare italiano. L’intesa prevede il passaggio di controllo del gruppo specializzato in ingredienti per gelato artigianale, pasticceria di alta qualità e mixology, a una realtà d’investimento focalizzata su brand consumer europei. Charterhouse Capital Partners, Casa Optima e le società del gruppo sono stati assistiti da Gianni & Origoni e da Freshfields, mentre PedersoliGattai ha seguito i profili fiscali per Charterhouse. Terlos è stata assistita da Advant Nctm.

3. Renaissance partners e Aurora Growth Capital acquistano genetic 

Renaissance Partners e Aurora Growth Capital hanno firmato un accordo vincolante per acquisire l’intero capitale sociale di Genetic S.p.A. da Cvc Strategic Opportunities e dalla famiglia Pavese. Genetic è una c.d.m.o. farmaceutica che opera a livello globale raggiungendo oltre 40 mercati internazionali e quasi 5 milioni di pazienti in tutto il mondo. Gatti Pavesi Bianchi Ludovici e Paul Weiss hanno affiancato Renaissance Partners e Aurora Growth Capital; Alma Led. ha assistito la famiglia Pavese; PedersoliGattai, Facchini Rossi Michelutti Studio Legale Tributario e Rothschild & Co hanno agito per Cvc e la famiglia Pavese; PedersoliGattai ha assistito i fondi finanziatori Blackstone e Cvc Credit.

4. Jc Flowers Acquisisce Società Assicurative di Wefox in Italia

Jc Flowers & Co., società di investimento privato specializzata nel settore dei servizi finanziari, ha formalizzato l’acquisizione del 100% di Wefox Mga e Wefox Services Italy s.r.l., focalizzate principalmente sulla distribuzione di prodotti affini con particolare attenzione alle assicurazioni auto. Lo studio Molinari ha assistito Jc Flowers nell’operazione, mentre Lca. Studio Legale ha agito al fianco di Wefox.

5. Planet Farms e Swiss Life Asset Managers Creano una J.V. per Infrastrutture Agricole

Planet Farms Holding, leader globale nella tecnologia per l’agricoltura in ambiente controllato e Swiss Life Asset Managers – per conto del fondo Swiss Life Global Infrastructure Opportunities Growth II – hanno annunciato la costituzione di una j.v. per lo sviluppo di infrastrutture agricole in ambiente controllato. Il fondo acquisirà una partecipazione di maggioranza nella jv, con una dotazione iniziale di capitale fino a 200 milioni di euro, mentre Planet Farms Holding continuerà a fornire servizi e competenze agronomiche e tecniche alla nuova società. Chiomenti ha affiancato Planet Farms mentre Ashurst ha assistito Swiss Life Asset Managers nell'operazione.

6. Retelit Acquisisce Attività Italiane di Bt Italia

Siglato l’accordo per l’acquisizione da parte di Retelit delle attività b. to b. e degli asset italiani di BtItalia, che nel 2024 hanno registrato ricavi per circa 160 milioni di euro. Retelit potenzierà la rete in fibra ottica con ulteriori 11.500 km e amplierà il proprio network di D. C. sul territorio nazionale con 10 M.W. aggiuntivi di potenza, rafforzando il presidio del mercato corporate in Italia con un’offerta più ampia a sostegno dell’innovazione e della trasformazione digitale delle aziende italiane. BonelliErede ha assistito Retelit, mentre Advant Nctm e Deloitte hanno agito per Bt Italia nell'operazione.

7. Renault Investe in Free To X, Società di E-mobility di Autostrade per l’Italia

L’operazione, che ha comportato altresì la scissione parziale proporzionale di Free To X e la contestuale costituzione di due società beneficiarie, Free To X – Mobilize e Free To X – Mobilize Network, è volta a sostenere il piano di crescita e sviluppo di ciascuna delle tre predette società nell’ambito delle linee guida per il processo di elettrificazione e di transizione energetica. In particolare, il gruppo Renault avrà il controllo delle attività preordinate all’installazione, gestione e manutenzione di infrastrutture di ricarica ubicate al di fuori del sedime autostradale gestito da Aspi, dove Aspi, per il tramite di Free To X, continuerà a mantenere il controllo (in qualità di cpo). Nell'operazione, Legance ha affiancato Renault mentre Gatti Pavesi Bianchi Ludovici ha assistito Autostrade per l'Italia. Gli studi BonelliErede e Ashurst hanno agito nell’operazione in relazione agli accordi di finanziamento propedeutici all’ingresso di Renault nel capitale sociale di Free to X.

8. Clessidra Private Equity S.g.r. Acquisisce il 100% del Gruppo Microtec

Il fondo Clessidra Capital Partners 4 ha annunciato l’acquisizione del 100% del gruppo Microtec, leader nelle soluzioni di scansione per i settori del legno e degli alimenti. Oggi l’azienda registra ricavi per circa 100 milioni di euro, il 95% circa derivanti dall’export. Insieme a Clessidra, hanno investito anche Italmobiliare, Istituto Atesino di Sviluppo, Botzen Invest Euregio Finance, 035 Investimenti, Bnp Paribas Bnl Equity Investments e Narval Investimenti. A. N. ha affiancato Clessidra Private Equity S.g.r., mentre Chiomenti ha assistito il pool di banche finanziatrici. Lo studio Ashurst ha agito per Bnp Paribas.

9. Ksl Capital Partners Acquisisce il J.W. Marriott Venice Resort & Spa

K.S.L. Capital Partners, una delle principali società di investimento alternativo, ha perfezionato l’acquisizione del J.W. Marriott Venice Resort and Spa (J.W. Marriott Venice), uno degli hotel a 5 stelle più prestigiosi di Venezia, dal Gruppo Aareal Bank. Hogan Lovells ha affiancato Ksl Capital Partners, mentre lo studio Dla Piper ha assistito Aareal Bank Group.

10. Paresa Completa un Mbo con i Manager

Perfezionato il passaggio di proprietà di Paresa, società con sede a Cesena specializzata in impianti per lo stoccaggio di idrocarburi, rilevata al 100% dai manager Raffaele Cedioli, Enrico Sozzi e Dante Ravaioli attraverso un’operazione di Management Buy-Out. I nuovi soci, già alla guida operativa dell’azienda con incarichi esecutivi e nel consiglio di amministrazione, hanno acquisito quote paritetiche dalla famiglia Palladino, fondatrice del gruppo. Nel 2024 la società ha registrato un valore della produzione di circa 85 milioni di euro, con un E.B.I.T.D.A. di 9 milioni e una posizione finanziaria netta pari a zero. Hanno partecipato al pool Cassa Centrale Banca, RomagnaBanca, Banca Malatestiana, Mediocredito Trentino-Alto Adige e Cassa Centrale Raiffeisen dell’Alto Adige. Nell'operazione, Paresa è affiancata dallo Studio Antonelli & Partners, dallo Studio Spada-Buda e da Roberto e Riccardo Pinza.

11. Hig. Capital e Aip Italia Annunciano il Take-Private di Ala

Aip Italia ha annunciato la sottoscrizione di accordi vincolanti con H.I.G. Capital, player di primo piano a livello globale nel settore del private equity con oltre Usd 69 miliardi di capitale in gestione, in relazione a un’operazione straordinaria finalizzata al delisting di Ala., realtà aziendale attiva nel settore della logistica integrata nel campo aeronautico e aerospaziale, sia in ambito civile che nel settore della difesa (Aerospace & Defence), a livello globale. Più in dettaglio, l’operazione si articola nell’acquisizione, da parte di H.I.G., della partecipazione di controllo del 73,78% detenuta da A.I.P. Italia, il contestuale reinvestimento, da parte di Aip Italia, di parte dei proventi finanziari lordi derivanti dall’acquisizione, a esito e per effetto dell’acquisizione, la promozione di una o.p.a. obbligatoria e totalitaria finalizzata al delisting di A.L.A. dalla Borsa di Milano. Gli studi PedersoliGattai, Facchini Rossi Michelutti e Chiaravalli Reali e Associati hanno assistito H.I.G. Capital, mentre A.I.P. Italia si è avvalsa dello studio legale Boccia & del Giudice. Infine, lo studio Latham & Watkins ha assistito UniCredit.

12. Nextalia S.g.r. Acquisisce la Maggioranza della Vicentina Westrafo

Nextalia per conto del fondo Nextalia Private Equity, ha annunciato la sottoscrizione di un accordo vincolante per l’acquisizione di una quota di maggioranza di Westrafo S.r.l., player di riferimento nella progettazione e realizzazione di trasformatori e di soluzioni integrate per il mondo energetico e in particolare in settori con ottime prospettive di crescita e solidi fondamentali: energie rinnovabili, sistemi di accumulo energetico e data center. Parte del prezzo dell’acquisizione sarà finanziato da Banca Intesa, Banco Bpm e Banca Ifis . Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, Legance e Latham & Watkins hanno assistito Nextalia; Mediobanca ha agito in qualità di financial advisor; Westrafo e la famiglia Cracco sono stati assistiti da Adacta Advisory e da Chiomenti.

13. Delta Tecnic Acquisisce Impact Formulators Group da Koinos Capital

Koinos Capital, società di investimento indipendente multi-strategy, ha annunciato la cessione del 100% della controllata Impact Formulators Group (Ifg) a Delta Tecnic, portfolio company di Investindustrial specializzata nella produzione di masterbatch coloranti per diversi settori industriali. Con questa acquisizione, Delta Tecnic rafforza ulteriormente la propria presenza nel mercato europeo dei materiali plastici ad alto valore aggiunto, puntando su innovazione, sostenibilità e specializzazione. Chiomenti ha assistito Delta Tecnic nell'operazione, mentre Alpeggiani Avvocati Associati ha agito per Koinos Capital e gli altri venditori. Latham & Watkins ha assistito Investindustrial per gli aspetti finance, mentre PedersoliGattai ha agito per le banche finanziatrici.

14. Idak Holding Acquisisce Sorrento Sapori e Tradizioni

Idak Holding, gruppo specializzato in prodotti surgelati di alta qualità con sede in Svizzera, ha annunciato l’acquisizione del 100% di Sorrento Sapori e Tradizioni, azienda attiva da oltre 20 anni nella produzione e distribuzione di snack surgelati, tramite l’acquisto del 100% di FAMAG, socio unico di maggioranza della società. Nell'operazione, Idak Holding è assistita da Chiomenti, BureauPlattner e Fried Frank; i soci di maggioranza di Famag sono affiancati da Advant Nctm., mentre lo studio Bogoni ha agito per i soci Gallina.

15. Tages Capital Acquisisce Due Impianti Biometano Greenfield

Tages Capital, attraverso il fondo Tages Helios Net Zero, ha perfezionato l’acquisizione di un portafoglio composto da due impianti greenfield per la produzione di biometano localizzati in Puglia e Basilicata, ceduti da Finpower Project, insieme ai co-venditori Abacus S.r.l. e Argot S.r.l. Nell'operazione, Tages Capital è affiancata da PedersoliGattai, da Banca Akros, Rina Consulting e da Pwc, mentre lo studio L.&B. Partners ha assistito i venditori.

16. Accursia Capital Acquisisce Costampress S.p.A. per Rilanciare la Pressofusione per l’Automotive

Il fondo di private equity tedesco Accursia Capital Gmbh ha perfezionato l'acquisizione del 100% delle azioni di Costampress, realtà storica nel settore delle pressofusioni in alluminio, in grado di supportare il cliente lungo tutto il processo produttivo dallo sviluppo e progettazione delle componenti di prodotto, alla progettazione e realizzazione degli stampi di produzione, fino alla gestione della produzione di massa dei pressofusi e le successive fasi di lavorazione meccanica per l’ottenimento dei componenti finiti. L'operazione è stata coordinata da Adacta Advisory, Adacta Tax & Legal e M.D.A. Studio Legale e Tributario per Costampress, mentre Accursia Capital è stata supportata da Act Legal. Lo Studio Giovanardi ha agito come advisor legale degli Istituti di Credito.

17. Pasquarelli Auto e Auto Uno Acquistano Sesto Autoveicoli

L’operazione consiste nell’acquisizione totale della compagine azionaria di Sesto Autoveicoli da parte di Pasquarelli Auto – provider di mobilità presente anche sul mercato Euronext Growth Milan ed attivo nella vendita di veicoli nuovi e usati, nel noleggio e nei servizi di assistenza e ricambi – e di Auto Uno. La transazione mira a rafforzare la presenza dei soggetti acquirenti nell’area milanese, ampliando la rete di distribuzione e assistenza, e prosegue nella strategia di crescita e consolidamento anche attraverso il marchio SecondLife, dedicato all’usato. Nell’operazione Pasquarelli Auto e Auto Uno sono stati assistiti da Dwf, Rsm, Integrae Sim e Boschetti, mentre i venditori sono stati affiancati da Gitti and Partners e Arkios Italy.

18. Il Gruppo Svedese MotionTech Acquisisce il 100% di Unitech 

Il Gruppo Svedese MotionTech, controllato da Systematic Growth, ha acquisito il 100% del capitale di Unitech, società attiva dal 1995 nel settore dell’imballaggio di fine linea, nella produzione di macchine fasciatrici, reggiatrici, impianti di movimentazione pallet e leader mondiale nella produzione di macchine ribobinatrici e da prestiro del film. Giovannelli e Associati e Grant Thornton hanno assistito MotionTech nell'operazione, mentre PedersoliGattai ha affiancato i soci di Unitech.

19. Neva Investe in Phosphorus Cybersecurity

Neva società di venture capital del Gruppo Intesa Sanpaolo controllata al 100% da Intesa Sanpaolo Innovation Center, ha finalizzato tramite i propri Fondo Neva II e Fondo Neva II Italia un investimento in Phosphorus Cybersecurity, società statunitense leader nella sicurezza e nella gestione dei dispositivi per l’Extended Internet of Things, l’estensione dell’Iot, la rete di dispositivi, apparecchiature e macchinari connessi che scambiano dati tra loro e con altri sistemi. Lo studio legale Orrick ha assistito Neva S.g.r. nell'ambito dell'investimento.

20. Green Utility Acquisisce Due Società Titolari di Progetti Fotovoltaici

Green Utility ha acquisito da Chaberton Sunscape Jv, joint venture tra Chaberton Energy e Sunscape, il 100% delle quote di due società veicolo titolari di altrettanti progetti fotovoltaici r.t.b. di potenza complessiva pari a circa 9 M.W., ubicati in Emilia-Romagna e Puglia. Nell'ambito dell'operazione B.I.P. Law & Tax ha assistito Green Utility, mentre Chaberton Sunscape JV è stata affiancata da Parola Associati e da Cba Studio Legale e Tributario.

21. Sicam Acquisisce Cromsteel Italia 

Sicam società del Gruppo Bianco leader di mercato nella fornitura di tubi e barre per applicazioni meccaniche e oleodinamiche, ha completato l’acquisizione del 100% del capitale sociale di Cromsteel Italia S.r.l., società specializzata nella vendita, distribuzione e lavorazione meccanica di barre cromate, tubi per cilindri idraulici ed aste per il movimento lineare. Con questa operazione, Sicam consolida ulteriormente la propria strategia di crescita, avviata con la creazione di Sicam Centro e proseguita con le acquisizioni di Sidergamma e Tubifal F.D.L. Studio Legale ha assistito Sicam nell’operazione, mentre Cromsteel Italia è stata assistita da Kon e dallo studio Rass - Studio Legale Rinaldi.

22. Innovo Renewables Acquisisce Ph Consulting Engineering

Innovo Renewables, società italiana che sviluppa, costruisce e gestisce progetti di energia rinnovabile in Italia, Regno Unito e Spagna ha acquisito il 100% delle quote di P.H. Consulting Engineering, società di ingegneria con sedi a Roma e Monaco di Baviera, specializzata nella consulenza in ambito energetico per la realizzazione di progetti fotovoltaici e sistemi di accumulo (Bess). A seguito dell’operazione, la società opererà sotto il nome di Innovo Ph Engineering Services. P.w.C. T.L.S. ha affiancato Innovo Renewables per la legal due diligence e l’assistenza contrattuale, mentre Pavia e Ansaldo ha assistito P.H. Consulting Engineering.

23. Banca del Fucino S.p.A. Acquisisce il 30% del Capitale Sociale di Wee Water Environment Energy 

La Banca del Fucino S.p.A. ha perfezionato l’operazione di acquisizione di una partecipazione di minoranza pari al 30% del capitale sociale della società Wee Water Environment Energy, società attiva nel campo della fornitura di servizi di ingegneria nel settore del ciclo integrato delle acque a favore di enti pubblici e privati. Nell'operazione, Gianni & Origoni ha agito per Banca del Fucino S.p.A., mentre lo studio Linklaters ha affiancato Wee Water Environment Energy.

24. Carlotta e Nicolò Oddi Riacquistano la Maggioranza di Alanui

Carlotta e Nicolò Oddi tornano a possedere la maggioranza del loro brand Alanui, il marchio italiano di maglieria di lusso fondato nel 2015 che dal 2017 era passato sotto il controllo di New Guards Group Holding, gruppo di proprietà di Farfetch, che a sua volta fa capo a Coupang. Al completamento dell’operazione, Alanui riprenderà diretto controllo e gestione di tutte le funzioni aziendali, dalle operations alla distribuzione, guidata dall’a.d. Nicolò Oddi, mentre Carlotta Oddi manterrà il suo ruolo di direttore creativo del marchio. BonelliErede, Legance ed S.T.S. Deloitte hanno affiancato Farfetch e New Guards Group Holding mentre L.C.A. Studio Legale ha assistito i fondatori di Alanui.

25. Arti Grafiche Reggiane & Lai Acquisisce il 90% di Labanti & Nanni 

Arti Grafiche Reggiane & Lai, leader europeo nella trasformazione del cartone e soluzioni di imballaggio ha acquisto il 90% delle partecipazioni della società Labanti & Nanni S.r.l. realtà storica operante nel mercato della cartotecnica & packaging su misura, con ciò integrando la propria presenza nel mercato. Con questa operazione, il Gruppo Arti Grafiche Reggiane consolida la propria posizione di leadership, forte di oltre 750 collaboratori, nove stabilimenti produttivi, tre centri di ricerca e sviluppo e un fatturato aggregato superiore ai 240 milioni di euro. Nell’operazione, Deloitte ha affiancato Arti Grafiche Reggiane & Lai mentre Blf Studio Legale ha assistito i soci venditori di Labanti & Nanni.

Overview delle principali operazioni comunicate sul mercato finanziario

1. Rifinanziamento per Gebr. Heinemann

Lo studio legale Freshfields ha assistito un consorzio bancario internazionale guidato da Deutsche Bank e Hsbc nel rifinanziamento di 650 milioni di euro del prestito sindacato esistente al Gruppo Heinemann, leader europeo di travel retail, affiancato dallo studio legale Linklaters.

2. Starhotels Ottiene un Finanziamento in Pool

Il Gruppo alberghiero italiano Starhotels, con un portfolio di 31 strutture a quattro e cinque stelle per un totale di 4.200 camere, ha sottoscritto un contratto decennale di finanziamento da 350 milioni di euro con un pool di banche costituito da: Bnl Bnp (banca agente), Bper, Banco Bpm, Crédit Agricole, Mps e Unicredit. Un finanziamento attraverso il quale è stato anche estinto quello precedente da 460 milioni che era stato sottoscritto nel 2022 e che era in scadenza nel 2027. Il finanziamento ha lo scopo di dotare la società delle risorse finanziarie necessarie, tra l’altro, al fine di rimborsare parte dell’indebitamento finanziario in essere, nonché di acquisire nuove strutture e stipulare nuovi contratti di gestione (lease & management). Legance ha assistito Starhotels, mentre il pool dei finanziatori è stato assistito da Mcdermott Will & Emery Studio legale associato.

3. Finanziamento a Icop per l'Acquisizione di Atlantic Geoconstruction Holdings

Icop Società Benefit ha ottenuto un finanziamento concesso da un pool di istituzioni finanziarie e da Sace per l’acquisizione del 100% di Atlantic Geoconstruction Holdings, Inc., azienda statunitense di soluzioni geotecniche avanzate. L’operazione è assistita da garanzia rilasciata da Sace. Nell'ambito dell'operazione lo studio legale internazionale Hogan Lovells ha assistito un pool di istituzioni finanziarie e Sace nel finanziamento concesso a Icop Società Benefit, affiancata dallo studio A&O Shearman. Orrick, Herrington & Sutcliffe ha prestato assistenza sui profili di diritto Us.

4. Gruppo Arsenale Ottiene un Finanziamento

Unicredit ha agito in qualità di mandated lead aranger e original lender, nella concessione di un finanziamento dell’importo complessivo di euro 150 milioni a favore di Am, società del Gruppo Arsenale proprietaria dell’hotel Orient Express – La Minerva a Roma. Il finanziamento è stato concesso per la ristrutturazione e la riqualificazione dell’hotel, con l’obiettivo di migliorare la sua competitività e sostenibilità. Gianni & Origoni ha assistito Unicredit, mentre Am è stata assistita da Linklaters.

5. Finanziamento a Cpl Concordia

L’operazione, che si inserisce nel quadro di un piano nazionale volto a rafforzare la competitività del settore produttivo, prevede l'erogazione di risorse in favore di Cpl Concordia, società attiva nella produzione, gestione e distribuzione di sistemi energetici. Il finanziamento è assistito dalla Garanzia Archimede di Sace. Il pool di banche finanziatrici (Unicredit, Intesa Sanpaolo, Banco Bpm, Bper Banca, Bnl Bnp Paribas, Cdp, Sanfelice 1893 Banca Popolare) è stato assistito da Grimaldi Alliance.

6. Fortore Energia Ottiene un Finanziamento Green

Il finanziamento “green” è stato strutturato con due linee di credito, di cui una sostenuta con “Garanzia Green” di Sace, ed è destinato a incentivare investimenti in energie rinnovabili e alla transizione energetica, ed è finalizzato alla realizzazione di sei progetti fotovoltaici a terra, sviluppati dal gruppo Fortore Energia, tramite la Spv Solar Fab. Nell'operazione lo studio Watson Farley & Williams ha assistito Unicredit, mentre PedersoliGattai ha agito per Fortore Energia. Infine, L&B Partners ha assistito Solar Fab.

7. Bayerische Landesbank Rifinanzia il Fia Immobiliare Giove di Prelios 

Il finanziamento soggetto ai green loan principles è collateralizzato da un innovativo complesso immobiliare a destinazione logistica denominato Giovi Logistics Park, situato in Silvano Pietra (Pv) e originariamente sviluppato da Prelios Sgr (tramite il proprio Fia Immobiliare denominato “Giove”) e Garbe Industrial Real Estate Italy, ed è destinato al rifinanziamento dei costi sostenuti per la relativa acquisizione e realizzazione. Nell'ambito dell'operazione lo studio Greenberg Traurig ha affiancato Bayerische Landesbank, mentre Dla Piper ha assistito Prelios Sgr e lo studio legale Orsingher Ortu ha agito per Unicredit.

8. Uniacque Ottiene un Finanziamento Sustainability-Linked

La nuova linea servirà al finanziamento degli investimenti per il servizio idrico integrato secondo il piano degli investimenti approvato dalle autorità competenti, concesso tramite una tranche addizionale alla linea di credito già in essere tra Uniacque e i menzionati istituti finanziatori ai sensi del contratto di finanziamento originariamente sottoscritto tra le parti nel 2021. Il finanziamento è concesso da Bper Banca nel ruolo di agent, Bnl Gruppo Bnp Paribas e Crédit Agricole Italia. Legance ha assistito Uniacque e il pool di banche finanziatrici.

9. Plenium Partners Rifinanzia un Portafoglio Fotovoltaico

Ing Bank Nv – Milan Branch ha completato un’operazione di rifinanziamento per un importo di oltre 35 milioni di Euro, su base multi-borrower, di un portafoglio di impianti fotovoltaici siti in Italia che godono della tariffa incentivante del secondo conto energia, aventi una capacità aggregata di circa 16,28 Mw e detenuti da società affiliate a Plenium Partners. Nell'ambito dell'operazione lo studio BonelliErede ha assistito Ing Bank Nv – Milan Branch, mentre le società sono state assistite da Legance.

10. Ric Energy Sigla un Green Facility Agreement con Banco Santander

Ric Energy ha firmato un Green Facility Agreement con Banco Santander, garantito dall’Agenzia spagnola per il credito all’esportazione (Cesce), per un totale di 25,5 milioni di euro per finanziare la costruzione di un portafoglio di circa 54 Mw di progetti fotovoltaici nel nord Italia. Il portafoglio, denominato “Progetto Luminis”, si compone di 10 impianti distribuiti tra Veneto, Lombardia, Piemonte, Emilia-Romagna e Marche, tutti in stato di Ready-to-Build (Rtb), con una capacità media di 5,4 Mw. Nell'operazione, Bird & Bird ha affiancato Ric Energy mentre Banco Santander è assistito da PedersoliGattai e da Gómez-Acebo y Pombo.

Le operazioni di Equity Capital Markets

1. Gamma Intermediate Vende Azioni Lottomatica

 

Gamma Intermediate ha completato il collocamento di 26 milioni di azioni di Lottomatica Group, rappresentanti circa il 10,3% del capitale della società quotata al MidCap, attraverso un collocamento privato mediante un’offerta tramite accelerated bookbuilding. Barclays Bank Plc e Deutsche Bank Ag, hanno agito nel ruolo di lead Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners, Bnp Paribas, Goldman Sachs International, J.P. Morgan e Unicredit hanno agito nel ruolo di Joint Global Coordinators e Joint Bookrunners e Apollo Capital Solutions, Berenberg, Btig, Jefferies, e Morgan Stanley e hanno agito nel ruolo di joint bookrunners, Siebert in qualità di co-manager. Latham & Watkins ha assistito Gamma Intermediate nell'operazione.

 

2. Banca Ifis Lancia Opa e Scambio su Illimity Bank

Banca Ifis ha avviato l’offerta pubblica di acquisto e scambio promossa su Illimity Bank che si chiuderà il 27 giugno 2025. Gli studi Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, Crccd - Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners e lo Studio Zoppini hanno prestato assistenza a Illimity Bank.

3. Riverside Acquisisce Biokosmes e Rolf Kullgren da BioDue

The Riverside Company, fondo globale di investimento specializzato nella fascia mid-market, ha acquisito, tramite BioDue, Biokosmes e Venture Life Manufacturing Ab (Rolf Kullgren), oltre ad alcuni prodotti e accordi commerciali associati da Venture Life Group Plc (Vlg), società inglese quotata e operante nel settore della salute e del benessere dei consumatori. L’operazione rappresenta il secondo add-on strategico per BioDue successivamente all’acquisizione di una partecipazione di maggioranza nella stessa da parte di Riverside nel 2023, e va a rafforzare ulteriormente la posizione di BioDue nel mercato degli integratori alimentari, dispositivi medici e cosmetici, confermando il suo ruolo di leader nel panorama europeo della salute e del benessere. Nell'operazione, Bird & Bird ha affiancato Riverside mentre Simmons & Simmons ha assistito Vlg; A&O Shearman ha agito al fianco di BioDue; White & Case ha assistito i fondi e gli account gestiti da Blackrock Investment Management (Uk).

4. Aumento di Capitale Geox per il Rafforzamento Patrimoniale

L’Assemblea degli Azionisti di Geox, società quotata all’Euronext Milan (Borsa Italiana), attiva nel settore delle calzature classiche e casual, ha approvato un aumento di capitale strutturato in due tranche di pari importo, una in opzione agli azionisti e l’altra a supporto dell’esercizio dei warrant abbinati alle azioni di nuova emissione. Nella strutturazione e nell’esecuzione complessiva dell’operazione, nella gestione dell’istruttoria di fronte all’Autorità di Vigilanza, nonché nei rapporti con Borsa Italiana, Geox è stata assistita dallo studio legale internazionale Gianni & Origoni.

5. Metriks Ai Ha Presentato la Comunicazione di Pre-Ammissione a Euronext Growth Milan

Metriks Ai S.B., Ai Data Company che sviluppa soluzioni Service as a Software B2B potenziate dall’intelligenza artificiale e dall'analisi avanzata dei dati, ha completato la presentazione della comunicazione di Pre-Ammissione a Borsa Italiana, funzionale all’ammissione alle negoziazioni delle proprie azioni ordinarie su Euronext Growth Milan (Egm). Nel processo di quotazione, Metriks Ai S.B. è assistita da Legance, Illimity Bank con il supporto dello studio legale Gianni & Origoni, da Integrae Sim. Ulteriori advisor dell’operazione sono Bdo, lo Studio Commerciale Associato Salvi Civitelli ed Ir Top Consulting.

6. Growens Completa il Suo Primo Scrip Dividend in Azioni Proprie

 

Lo studio legale Herbert Smith Freehills Kramer ha agito al fianco di Growens, cloud marketing technologies company con strumenti finanziari ammessi alle negoziazioni su Euronext Growth Milan, nella distribuzione di uno scrip dividend in azioni proprie della società. Si tratta della prima operazione di distribuzione di un dividendo in azioni proprie in portafoglio o, esclusivamente a scelta del singolo azionista, in danaro (c.d. scrip dividend), mai realizzata sul sistema multilaterale di negoziazioni.

 

7. Dhh Completa il Listing di Warrant su Euronext Growth Milan

Dhh, società quotata attiva nel settore del cloud computing, ha avviato la negoziazione di 1.039.485 warrant denominati "Warrant Dhh 2025-2028" su Euronext Growth Milan, sistema multilaterale organizzato e gestito da Borsa Italiana. L'iniziativa, che ha riscontrato una domanda otto volte superiore all’offerta, ha reso necessario l'avvio di una procedura di riparto. La finalità perseguita risiede nell’incentivare una partecipazione attenta e attiva degli azionisti, facilitando strumenti di co-investimento e rendendo più democratica la ripartizione del valore generato nel medio-lungo periodo. Dhh è stata assistita dallo studio legale Herbert Smith Freehills Kramer nell’operazione.

Principali operazioni di Debt Capital Markets

1. Nuove Emissioni per il Mef di Btp e Btp€i

 

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha emesso un nuovo Btp a 7 anni per 8 miliardi di euro e un nuovo Btp€i a 30 anni per 3 miliardi di euro. Il collocamento è stato effettuato mediante sindacato, costituito da sei lead manager, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa, Bofa Securities Europe Sa, Goldman Sachs Bank Europe Se, J.P. Morgan Se, Natixis Sa e Société Générale Inv. Banking e dai restanti Specialisti in titoli di Stato italiani in qualità di co-lead manager. Gli studi Clifford Chance e Dentons hanno affiancato il sindacato di collocamento.

 

2. Cdp Aggiorna il Programma Dip - Debt Issuance Programme

Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) ha aggiornato il proprio Programma di emissioni obbligazionarie riservato a investitori istituzionali (Programma Dip, Debt Issuance Programme). Inoltre, il Programma Dip è stato autorizzato, primo emittente in Italia, ad operare con un proprio Programma Dip quotato esclusivamente nel nostro Paese. L’obiettivo è promuovere una maggiore approvazione e quotazione di strumenti obbligazionari in Italia, incentivando così la partecipazione di nuovi emittenti, sostenendo la crescita del sistema finanziario italiano e migliorandone la competitività e la visibilità a livello internazionale. Lo studio legale Crccd - Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners ha assistito Cassa Depositi e Prestiti, mentre Clifford Chance ha affiancato i Joint Arrangers e i Dealers.

3. Lottomatica Emette un Nuovo Bond High Yield

 

Il Gruppo Lottomatica ha finalizzato l’emissione di un prestito obbligazionario high yield per complessivi 1,1 miliardi di euro, di obbligazioni senior secured con scadenza nel 2031, finalizzato al rimborso integrale del prestito obbligazionario senior a tasso fisso, garantito, non convertibile e non subordinato, con scadenza nel 2028. Gli studi Paul, Weiss, Latham & Watkins e Foglia & Partners hanno prestato assistenza a Lottomatica nell’emissione, mentre Linklaters ha agito al fianco dei joint global coordinators e joint bookrunners.

 

4. Prysmian Colloca un Bond Ibrido

Prysmian ha completato il collocamento di un prestito obbligazionario non convertibile, subordinato, ibrido, perpetuo a tasso fisso per un valore nominale di 1 miliardo di euro destinato ad investitori istituzionali. I proventi dell’emissione saranno destinati all’acquisizione di Channell Commercial Corporation. Crédit Agricole Cib ha agito in qualità di Sole structuring agent e Joint lead manager e Bofa Securities, Crédit Agricole Cib, J.P. Morgan, Mediobanca e Unicredit hanno operato in qualità di Joint Lead Managers. Nell'operazione, Clifford Chance ha assistito l'emittente Prysmian, mentre A&O Shearman ha assistito il pool di istituti finanziari.

5. Eni Completa un'Offerta Obbligazionaria sul Mercato Statunitense

Eni ha concluso con successo un’emissione obbligazionaria a tasso fisso in un’unica tranche sul mercato statunitense ai sensi della Rule 144A e sul mercato internazionale ai sensi della Regulation S del Us Securities Act, per un valore nominale complessivo di 1 miliardo di dollari. Nel contesto dell’operazione, Barclays, Bofa Securities, Goldman Sachs International, J.P. Morgan, Citigroup, Imi – Intesa Sanpaolo, Morgan Stanley, Natixis, Santander, Smbc Nikko e Wells Fargo Securities hanno agito in qualità di joint bookrunners. L’emissione applica la struttura Acupay System, che consente a un emittente italiano la fungibilità dei titoli scambiati nei sistemi americani con quelli regolati nei sistemi europei. Si tratta della quarta emissione obbligazionaria di Eni nel mercato statunitense. Gli studi Latham & Watkins e Clifford Chance hanno affiancato Eni mentre White & Case ha assistito i joint bookrunners.

6. Nexi Completa un Prestito Obbligazionario

Nexi ha completato il collocamento di un prestito obbligazionario senior unsecured non convertibile a tasso fisso per un valore nominale di 750 milioni di euro e durata 6 anni, destinato ad investitori istituzionali. Bnp Paribas, Bofa Securities, Crédit Agricole Cib, Intesa Sanpaolo, Mediobanca e Unicredit – in qualità di active bookrunners – e Deutsche Bank, Ing Bank, Mufg Securities e Smbc Bank in qualità di other bookrunners. Nell’ambito dell’operazione lo studio Linklaters ha affiancato l’emittente Nexi, mentre lo studio A&O Shearman ha assistito il pool di istituti finanziari.

7. Banca Popolare di Sondrio Lancia Covered Bond Premium

Banca Popolare di Sondrio ha effettuato l’emissione di covered bond per un valore nominale di 500 milioni di euro, con scadenza 2030, nel contesto del proprio programma di emissione di obbligazioni bancarie garantite fino a 5 miliardi di euro, garantito da Popso Covered Bond. A tali obbligazioni è stato inoltre attribuito il label Premium secondo la normativa italiana ed europea relativa all’emissione di obbligazioni bancarie garantite, conferendo un ulteriore profilo di qualità e trasparenza all’operazione. L’operazione ha visto la partecipazione di Imi Intesa Sanpaolo (divisione Cib) e Unicredit come global coordinators e di Bbva, Natixis, Norddeutsche Landesbank Girozentrale, Raiffeisen Bank International e Ubs Europe Se nelle vesti di joint bookrunners. Lo studio legale Chiomenti ha agito per l’emittente, mentre gli istituti finanziari sono stati assistiti da A&O Shearman.

8. Golden Goose Completa un'Emissione Obbligazionaria Senior Garantita

L’azienda italiana Golden Goose, specializzata nella creazione, nel design e nella vendita di calzature, abbigliamento, borse e accessori per il settore del lusso, ha concluso con successo un’emissione obbligazionaria senior garantita a tasso variabile da 480 milioni di euro con scadenza nel 2031. Bnp Paribas, Citigroup, Goldman Sachs, Jp Morgan, Ubs e Unicredit hanno agito in qualità di bookrunner e lender della linea super senior revolving. Gli studi Latham & Watkins, Sidley Austin e Maisto e Associati hanno agito per la società, mentre Milbank, Giovannelli e Associati e Gitti and Partners hanno affiancato gli istituti finanziari.

9. Phinance Partners struttura la seconda cartolarizzazione di crediti fiscali per Pollen Street Capital

Phinance Partners, in qualità di Joint Arranger, ha strutturato la seconda cartolarizzazione di crediti fiscali per il fondo londinese Pollen Street Capital, attraverso il veicolo Nectar 2 Spv, nell’ambito del Progetto Nectar. L’operazione avrà come oggetto l’acquisto con formule flessibili da 2 a 5 annualità di crediti fiscali relativi al Superbonus e al Sismabonus Acquisti per 300 milioni di euro. Nell'ambito dell'operazione Pollen Street Capital è stata assistita dallo studio legale Chiomenti.

10. Credito Emiliano Holding Emette un Bond Subordinato Tier 2

Credito Emiliano Holding, capogruppo del Gruppo Bancario Credito Emiliano – Credem, ha completato il collocamento del prestito obbligazionario subordinato tier 2 per un valore nominale di 200 milioni di euro e destinata ad investitori istituzionali. Nel contesto dell'emissione, Barclays, Bnp Paribas e Morgan Stanley hanno agito in qualità di joint bookrunners. All’emissione ha fatto seguito un’operazione "mirror" di Credito Emiliano, che ha emesso il medesimo strumento "unlisted" sotto Programma Emtn, con pari valuta, interamente sottoscritto da Credemholding. Dla Piper ha affiancato Credito Emiliano Holding, mentre lo studio Clifford Chance ha assistito gli istituti finanziari joint bookrunner.

11. Argos Wityu Acquisisce Axitea con Finanziamento Unitranche

Il gruppo paneuropeo di private equity Argos Wityu ha acquisito dal fondo Stirling Square Capital Partners, l’intero capitale sociale di Axitea, leader italiano nei servizi di sorveglianza e sicurezza digitale per clienti aziendali. Nell'operazione Argos Wityu è affiancata da Giovannelli e Associati, da Wst e da Ey, dallo studio Giliberti Triscornia e Associati e da Boston Consulting Group, mentre le banche sono state affiancate da Latham & Watkins. Stirling Square Capital Partners è assistita da Pavia e Ansaldo ed il management team di Axitea è affiancato dallo studio Aurès.

12. Orchidea Completa un Project Bond per Impianti Agrivoltaici Avanzati

Società controllata da Rosa, gruppo di cui fa parte anche Kb Development, Orchidea ha concluso con successo una complessa operazione di finanziamento tramite emissione obbligazionaria da 52,8 milioni di euro, integralmente sottoscritta da una primaria compagnia assicurativa statunitense Teachers Insurance and Annuity Association of America (Tiaa), attraverso Nuveen Infrastructure, sua piattaforma specializzata in investimenti infrastrutturali. I titoli sono stati ammessi alla negoziazione sul mercato di Vienna. La finanza è destinata alla costruzione di 8 impianti agrivoltaici avanzati con potenza complessiva di circa 49 Mw, localizzati in Veneto, Calabria e Campania. Green Horse Advisory ed L&B Partners hanno affiancato Orchidea, mentre Clifford Chance e Green Horse Legal hanno agito per Nuveen Infrastructure. Clifford ha altresì assistito Banca Finint.

13. Clessidra Factoring Emette un Bond

Per sostenere il piano di sviluppo 2025-2028, Clessidra Factoring ha emesso un prestito obbligazionario senior da 50 milioni di euro, quotato sul mercato Euronext Access Milan di Borsa Italiana, con scadenza nel 2028. Il bond è stato strutturato e collocato da Banca finanziaria internazionale e da Bper Banca corporate & investment banking che, oltre ai ruoli di co-arrangers, hanno ricoperto rispettivamente i ruoli di banca agente e security agent dell’operazione e i ruoli di banca depositaria e di listing sponsor. Lo studio Chiomenti ha agito in qualità di deal counsel nell’operazione.

14. Renco Group Emette un Sustainability-Linked Bond

I proventi derivanti dall'emissione saranno utilizzati da Renco Group per nuovi investimenti finalizzati all’efficientamento energetico e alla green economy, nonché per nuove iniziative per la crescita del Gruppo Renco in Italia. Lo studio legale internazionale Hogan Lovells ha assistito – attraverso due team dedicati – Renco Group, in qualità di emittente, e l’arranger e un pool di investitori, tra i quali Bper Banca e Finint, nella strutturazione dell’emissione.

15. Gruppo Icm Colloca Due Prestiti Obbligazionari

Leader nel settore delle costruzioni, Icm ha completato l’emissione di due prestiti obbligazionari per un importo complessivo di 25 milioni di euro. I proventi derivanti dall'emissione saranno utilizzati da Icm per supportare la crescita del gruppo prevista nel prossimo triennio con l'avvio di importanti progetti in ambito Pnrr. Lo studio legale internazionale Hogan Lovells ha assistito - attraverso due team dedicati - Banca Finint, in qualità di arranger, gli investitori e Icm.

16. Cartolarizzazione per il Third-Party Litigation Funding di Contenziosi Esteri

130 Servicing, Libra Claims, e Eleven Five hanno completato con successo la prima cartolarizzazione in Italia per il finanziamento di contenziosi esteri con l’emissione di 20 milioni di euro di titoli Abs, interamente sottoscritti da un unico fondo d’investimento. Elemento di ulteriore complessità, rispetto alle strutture precedenti, è rappresentato dalla dimensione transfrontaliera dell'operazione, che prevede l’utilizzo della legge 30 aprile 1999, n. 130 per l’aggregazione di crediti risarcitori relativi a violazioni del diritto della concorrenza, nell’ambito di un contenzioso previsto in Germania. Lo studio Clifford Chance ha affiancato le società nell’operazione.

17. Real Estate Spv Project 2408 Completa una Cartolarizzazione Immobiliare

Real Estate Spv Project 2408 ha completato un’operazione di cartolarizzazione ex articolo 7.2 della Legge 130/1999 avente ad oggetto l’acquisizione di un complesso immobiliare situato a Lecce. Banca Credito Attivo (in qualità anche di arranger e investitore senior) e un ulteriore investitore qualificato hanno strutturato l'operazione. L’acquisto è stato finanziato mediante l’emissione di due classi di titoli asset backed per un valore nominale complessivo di circa 12 milioni di euro. Lo studio Dla Piper ha affiancato Banca Credito Attivo.

18. Yeldo Colloca un Bond Mezzanine

 

Gruppo europeo specializzato nella raccolta di capitali per operazioni immobiliari di livello istituzionale, Yeldo ha strutturato un’emissione obbligazionaria in posizione mezzanina per un valore di 12 milioni di euro. Tale emissione è finalizzata al completamento di una gated community composta di 42 ville di alta gamma e un boutique hotel nell’esclusiva cornice del Golfo di Arzachena, con vista sull’arcipelago della Maddalena e Baia Sardinia. Lo studio legale Orrick ha affiancato Yeldo.

 

19. Bertolotti Completa una Doppia Emissione Obbligazionaria

La società Bertolotti, specializzata nella realizzazione di sistemi avanzati per il material handling e la manutenzione ferroviaria, ha collocato due prestiti obbligazionari non convertibili e secured per un importo complessivo pari a 10 milioni di euro, di cui uno sottoscritto interamente dalla società di cartolarizzazione Redfish Basket Bond, e l’altro interamente sottoscritto da Finint. Lo studio legale internazionale Gianni & Origoni ha assistito Bertolotti, mentre BonelliErede ha assistito Banca Finanziaria Internazionale in qualità di drafting counsel per entrambi i prestiti obbligazionari. Carnelutti Law Firm ha agito per Finint nell’operazione, mentre Grimaldi Alliance (Ga) ha assistito Redfish Capital Debt.

20. Syneto Completa la Sottoscrizione di un Minibond

La società Syneto, attiva nell'offerta di servizi It e cloud, ha completato la sua prima emissione obbligazionaria per un controvalore nominale di 1,5 milioni di euro, finalizzata alla realizzazione del proprio piano di investimenti. Il minibond, di durata pari a 72 mesi e assistito dalla garanzia di Medio Credito Centrale (Mcc), è stato sottoscritto da Banca Valsabbina Scpa, nel ruolo di originator e sole investor. Lo studio Dwf ha agito in qualità di deal counsel. (riproduzione riservata)

*direttore responsabile di Global Legal Chronicle, Co-founder di More Legal