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Come il commercio globale potrebbe sopravvivere ai dazi di Trump: la lezione che arriva dal 1930
Le tariffe sono le più elevate dagli anni ‘30. Se il commercio mondiale crollerà, come è successo allora, dipenderà se gli altri paesi reagiranno e se Trump negozierà
L’ultima volta che gli Stati Uniti aumentarono i dazi in modo così drastico, come promesso dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump mercoledì scorso, fu nel 1930. La firma della legge Smoot-Hawley da parte del presidente Herbert Hoover portò al crollo del commercio globale, aggravando la discesa dell’economia mondiale verso la Grande Depressione.
Non c’è grande sostegno alla guerra commerciale
Le premonizioni di conseguenze simili sono emerse in seguito al crollo dei mercati azionari a seguito dell’annuncio di Trump e della ritorsione della Cina. Le tariffe di Trump sono molto più alte rispetto a quelle del 1930.
Tuttavia, il mondo non è necessariamente destinato a ripetere il dramma degli anni ‘30. Il sostegno a questa guerra commerciale è sorprendentemente ristretto. A parte la Cina, le risposte finora sono state contenute, poiché la maggior parte dei paesi non vede alternative al commercio e alla cooperazione, anche se gli Stati Uniti si stanno sempre più chiudendo.
Anche all’interno degli Stati Uniti, il più grande sostenitore dei dazi è Trump, che brama una guerra commerciale dal 1987. Il pubblico americano non è favorevole alle tariffe, e il disaccordo crescerà probabilmente se l’impatto sul mercato e sull’economia dovesse aumentare. I repubblicani al Congresso sono tiepidi. Tutto ciò suggerisce che, nonostante il turbinio seguito all’annuncio di mercoledì, è ancora troppo presto per presumere il peggio.
La legge Smoot-Hawley
Le tariffe di Trump sono un shock economico maggiore rispetto alla Smoot-Hawley. All’epoca, gli Stati Uniti erano già un paese con tariffe alte, con un dazio medio del 36%. La legge Smoot-Hawley aumentò questo livello di soli 6 punti percentuali, secondo Doug Irwin, autore di Clashing Over Commerce: A History of U.S. Trade Policy.
Al contrario, Trump ha ereditato un’aliquota tariffaria effettiva media di circa il 2%, che le nuove tariffe porterebbero a circa il 23%, secondo le stime di vari economisti. Inoltre, queste tariffe colpirebbero una porzione maggiore di attività economica rispetto agli anni '30, dato che le importazioni rappresentano una fetta più ampia del consumo odierno.
La legge Smoot-Hawley non fu un fattore determinante della depressione, le cui radici erano principalmente monetarie: le banche negli Stati Uniti e in Europa fallirono, e il sistema del gold standard impedì alle banche centrali di contrastare adeguatamente la contrazione di denaro e credito. Tuttavia, la legge alimentò il collasso del commercio internazionale e della cooperazione. Come scrisse Irwin, «arrivò in un momento critico per l’economia mondiale e contribuì a minare gli sforzi multilaterali per limitare la diffusione delle barriere commerciali».
Un parallelo sorprendente con l’attualità riguarda il Canada, che terrà le elezioni il 28 aprile. Anche nel 1930 il Canada affrontò elezioni, e la Smoot-Hawley contribuì a far eleggere un partito favorevole alle tariffe, che pochi mesi dopo aumentò i dazi. Due anni più tardi, la Gran Bretagna e le sue ex colonie adottarono un sistema di «preferenze imperiali», un blocco a basse tariffe che escludeva gli Stati Uniti.
Potremmo evitare una guerra commerciale
Tuttavia, non tutti gli aumenti tariffari causano guerre commerciali. Nel 1971, il presidente Richard Nixon impose un sovrapprezzo del 10% sulle importazioni. Fu anche chiaro su cosa dovevano fare gli altri Paesi: rivalutare le loro valute rispetto al dollaro. E lo fecero, con la conseguente eliminazione del sovrapprezzo.
Quindi, se il commercio internazionale esploderà come nel 1930 o continuerà come negli anni ‘70 dipende da cosa accadrà in seguito.
Nel fine settimana, i funzionari di Trump hanno dichiarato che oltre 50 paesi avevano richiesto negoziati. Tuttavia, prima dell’annuncio delle tariffe, i colloqui erano in corso da settimane senza che Trump riuscisse a raggiungere un accordo per evitare le tariffe.
«Siamo sempre aperti ai negoziati, ma quando noi, come i nostri amici canadesi e messicani, chiediamo ai nostri amici americani quale sia il fine ultimo, la Casa Bianca non può dirci cosa vogliono», ha dichiarato un funzionario europeo. Alcuni paesi che dipendono dalle garanzie di sicurezza degli Stati Uniti, come Israele e Giappone, sono improbabili a rispondere con ritorsioni.
Canada ed Europa hanno già imposto o promesso una prima serie di ritorsioni, ma sono stati cauti su ciò che accadrà successivamente. Sono cauti rispetto a una possibile intransigenza da parte di Trump e consapevoli che le tariffe sui prodotti statunitensi danneggerebbero anche le loro economie, che sono costruite attorno al libero scambio e alle catene di approvvigionamento globali.
Il popolo statunitense non apprezza i dazi
Ci si chiede gli Stati Uniti hanno voltato le spalle per sempre al sistema commerciale globale che hanno creato. O si tratta di un ritiro temporaneo che finirà quando Trump lascerà l’incarico? Anche negli Stati Uniti, la guerra commerciale non è così popolare. Entrambi i partiti hanno certamente preso le distanze dal libero scambio.
Tra gli elettori registrati intervistati dal Wall Street Journal poco prima dell’annuncio di Trump, il 54% si opponeva alle tariffe e solo il 42% le sosteneva, con il sostegno prevalentemente tra i repubblicani, in particolare quelli che si identificano con MAGA. Al Congresso, i legislatori repubblicani difendono le tariffe come uno strumento di negoziazione, si adeguano a Trump o cambiano argomento parlando di tagli fiscali e deregolamentazione. Raramente elogiano le tariffe di per sé.
E alcuni hanno cominciato a sollevare obiezioni. Quattro senatori repubblicani hanno scritto una lettera all’amministrazione Trump chiedendo di sapere in quali condizioni le tariffe su Canada e Messico sarebbero state revocate. Alcuni hanno firmato un progetto di legge promosso da Chuck Grassley (R., Iowa) e Maria Cantwell (D., Wash.) che ripristinerebbe parte dell’autorità sulle tariffe al presidente. Il senatore Todd Young (R., Ind.), che ha aderito a entrambe le iniziative, ha dichiarato di voler chiarezza su cosa i Paesi possano fare per ottenere la revoca delle tariffe. «Non penso che molti dei miei elettori siano a conoscenza dei difficili compromessi, almeno nel breve periodo, che ci aspettiamo se le tariffe dovessero continuare senza un risultato negoziato».
Per ora, c'è poca pressione politica su Trump per cambiare rotta. La domanda è se il crescente turbinio economico o finanziario possa cambiare questa situazione. Le ritorsioni rischiano di aumentare la guerra commerciale, ma potrebbero, in teoria, accorciarla, se Trump fosse più disposto a negoziare. «L’unica gente sulla terra che può davvero far cambiare rotta al presidente Trump sono gli americani stessi», ha dichiarato la ministra degli Esteri canadese, Melanie Joly, la scorsa settimana spiegando perché il Canada ha risposto con ritorsioni. «Gli americani ora capiscono che le tariffe sono una tassa su di loro». (riproduzione riservata)
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
