Mercato dei certificati da record
L’industria dei derivati cartolarizzati ha registrato un aumento complessivo dei volumi sia sul mercato primario sia su quello secondario, con il contributo decisivo dei prodotti a rendimento cedolare
Quello che si sta chiudendo è stato un anno record per l’industria dei derivati cartolarizzati, alla luce sia di un’offerta che si è ampliata in modo evidente sul mercato primario e anche su quello secondario, sia di una sempre più elevata ricettività da parte degli investitori, che si è tradotta in una decisa accelerazione dei volumi. Alla fine del terzo trimestre i dati relativi agli emittenti associati Acepi riportavano un controvalore collocato (24,48 miliardi di euro) già superiore a quello dell’intero 2024 (23,5 miliardi), con una proiezione per fine anno sull’ordine dei 31 miliardi di euro, circa il 20% superiore al record del 2023 (25,7 miliardi). Un riscontro simile emerge anche dal secondario, dove il controvalore complessivo scambiato tra SeDeX e Cert-X da gennaio a novembre 2025 (i dati dicembre non sono ancora disponibili) è balzato del 21,8% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, così come il numero di contratti è cresciuto del 20,75%.
A dominare gli scambi sono ormai stabilmente i certificati d’investimento, che hanno monopolizzato quasi il 70% del controvalore negoziato tra SeDeX e Cert-X, con una netta predilezione degli investitori per le tipologie a rendimento cedolare, puntualmente sposata dagli emittenti con una gamma di proposte sempre più concentrata su questo fronte, dove la sfida si gioca proprio sulla generosità e sulla frequenza delle cedole, oltreché sulla distanza dalla barriera e sull’efficienza delle opzioni periodiche di esercizio anticipato. Tra i singoli emittenti, Intesa Sanpaolo ha cavalcato al meglio questa tendenza, conquistando il primato in termini di controvalore scambiato tra SeDeX e Cert-X, seguita da Société Générale e Bnp Paribas, che dal canto suo ha invece strappato proprio a SG il primo posto assoluto in termini di numero di contratti negoziati.
Nel corso degli ultimi mesi sono infine arrivati anche i primi spunti dal fronte dell’intelligenza artificiale, che potrebbe diventare uno dei temi centrali nei prossimi anni, sia in termini di strutturazione dei prodotti, sia di comunicazione e vendita. (riproduzione riservata)
- Quali sono i principali emittenti di certificati nel mercato italiano?
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