Leggi dopo
Borse, dalla tempesta dei mercati è uscito vincitore chi è rimasto fermo
Chi non ha ceduto alla tentazione di vendere durante il caos dei dazi di Trump ha recuperato tutte le perdite
Quando la guerra commerciale ha fatto crollare il mercato il mese scorso, lasciando in difficoltà persino i professionisti più esperti di Wall Street, Andrew Skillman ha mantenuto la calma.
Skillman, residente a Santa Fe, New Mexico, il cui portafoglio è suddiviso tra azioni e obbligazioni, è rimasto impassibile durante le oscillazioni del mercato all’inizio del 2025. «Non mi sono mai fatto prendere dal panico», ha dichiarato l’investitore sessantenne. «Prevedere il momento giusto per il mercato è inutile. Nessuno ha la sfera di cristallo».
Lui e altri investitori con una determinazione altrettanto ferrea stanno ricevendo grandi riconoscimenti. L’allentamento delle dure politiche tariffarie da parte del presidente Trump ha favorito la ripresa dei titoli azionari, con i principali indici che hanno recuperato le perdite da quando ha annunciato i suoi piani il 2 aprile. I guadagni di lunedì sono arrivati dopo la notizia che Stati Uniti e Cina avevano tagliato i dazi doganali nel contesto di nuovi negoziati commerciali.
Mercato volatile: preferito l’approccio non interventista
Per arrivare a questo punto, investitori come Skillman hanno dovuto assorbire – o ignorare – molte cattive notizie. Il Nasdaq Composite Index a un certo punto è entrato in territorio ribassista. Aprile si stava avviando verso il suo peggior mese dal 1932, finché non si è verificata l’inversione di tendenza.
Alcuni trader hanno cercato di sfruttare al meglio la fase volatile, entrando e uscendo dal mercato. Altri, preoccupati che il conflitto commerciale avrebbe portato l’economia statunitense in recessione, hanno colto l’occasione per vendere azioni e altri asset più rischiosi. Quest’anno, tuttavia, i maggiori vincitori potrebbero essere stati coloro che non hanno fatto nulla.
Gli investitori che hanno adottato un approccio non interventista nei confronti delle turbolenze tariffarie dei mercati affermano di aver recuperato tutte le perdite da quando Trump ha introdotto pesanti imposte sui beni importati, mantenendo la propria sanità mentale nel processo.
Skillman, che si considera un devoto di John Bogle, il fondatore di Vanguard Group che ha promosso i fondi a basso costo, di solito evita di apportare modifiche ai suoi investimenti in risposta alla volatilità a breve termine. Non ha venduto nessuna delle sue azioni, ma non ha nemmeno aumentato le sue posizioni.
Non è stato facile. Per due settimane ad aprile, ha smesso di controllare i suoi conti di intermediazione. «Ho controllato forse due volte dalla cerimonia del Rose Garden», ha detto.
Ma quando ha trovato il coraggio di dare un’occhiata al suo portafoglio lo scorso fine settimana, ha visto che i suoi investimenti avevano recuperato quasi tutte le perdite. «Mi sento in parte giustificato, e in parte sollevato», ha detto.
In precedenti periodi di recessione, Aaron Heisler non ha resistito alla tentazione di modificare il suo portafoglio. Quest’anno, però, il 51enne di San Diego è rimasto stabile per la prima volta nei suoi 25 anni da investitore autonomo.
«È stato fantastico», ha detto Heisler. «È stato quasi come se avessi avuto una reazione allenata».
Sebbene abbia sempre saputo che il consiglio migliore è comprare e tenere, raramente lo faceva quando il mercato diventava instabile.
Dopo l’11 settembre e durante la crisi finanziaria del 2008, ha apportato più modifiche di quante ora ritenga necessarie. E nel 2020, scosso dalla volatilità iniziale della pandemia, ha abbandonato i titoli a piccola capitalizzazione, perdendo però la ripresa. «Ho semplicemente reagito meno ogni volta», ha detto. «È solo questione di età e maturità».
Il patrimonio complessivo di Heisler è ancora in calo, ma è contento di aspettare. Anzi, vorrebbe avere più liquidità a disposizione per acquistare durante il calo. «Mi sono impegnato in un’allocazione di portafoglio che manterrò», ha detto.
La strategia di buy-and-hold
Anche alcuni investitori più giovani sono stati pazienti.
«Per la gente comune, prevedere il momento giusto per il mercato probabilmente finirà male», ha detto Luke Padgett, un ingegnere informatico di 25 anni di Plano, in Texas. «Non mi preoccupo di provarci».
È una lezione che Padgett ha imparato a sue spese. Da studente universitario, una volta perse 1.000 dollari in un solo giorno su un’operazione di opzioni. Da allora, però, acquista e detiene; circa l'80% del suo portafoglio a sei cifre è investito nell’Etf Vanguard Total World Stock Index Fund.
Dopo il crollo del mese scorso, il fondo azionario globale è salito di circa il 4,6% dalla chiusura del mercato il 1° aprile.
«Se questo approccio va davvero male, ci saranno problemi più grandi del tuo portafoglio», ha affermato.
Un mercato azionario volatile non fa per tutti, e questo potrebbe essere un buon momento per gli investitori che si avvicinano alla pensione per rivalutare i propri rischi, ha affermato CJ Stermetz, fondatore della società di consulenza finanziaria EquityFtw. «Idealmente, quando si inizia ad andare in pensione e si ha bisogno di iniziare a prelevare dai propri conti di investimento, questo non coincide con un forte calo del mercato azionario», ha concluso.
È esattamente ciò che Charlie Kinsella, un pensionato di 69 anni di Dixon, Illinois, ha deciso il mese scorso. Dopo decenni in cui ha investito quasi tutto il suo denaro in azioni, ha convertito il 90% del suo portafoglio in liquidità e fondi del mercato monetario. Con un reddito fisso, ora dà priorità alla stabilità rispetto al potenziale di guadagni futuri. «Sono soddisfatto del 4-4,5% che stiamo ottenendo», ha dichiarato.
Mentre alcuni pensionati si stanno ritirando dal mercato, altri si stanno avvicinando. A un anno dalla pensione, Rico Rosales, un ex socio di uno studio legale di Palo Alto, in California, di 66 anni, ha recentemente aggiunto azioni statunitensi e cinesi ai conti dei suoi nipoti.
«Ho visto abbastanza mercati in rialzo e in ribasso per sapere che non avevo paura di investire almeno qualcosa in più», ha detto.
Rosales ha anche imparato dagli errori del passato. Scottato dalla crisi delle dot-com dei primi anni 2000, è stato veloce a vendere le azioni Ipo che aveva ricevuto in promettenti startup tecnologiche. Di conseguenza, si è perso le enormi impennate di Google e Facebook, due dei Magnifici Sette titoli che ora dominano il mercato.
Ora è fermamente impegnato in una strategia diversificata, buy-and-hold.
«In generale, la tendenza è al rialzo e a destra», ha detto. «E voglio partecipare a questa tendenza al rialzo».
Anche se questo significa andare contro il suo istinto.
«Bisogna davvero prepararsi», ha detto, «e resistere alla tentazione di fare qualcosa». (riproduzione riservata)
(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)
