Berenberg vede FinecoBank a 28 euro per azione rispetto al target price precedente di 27 euro per azione, con la società di risparmio gestito sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi del piano industriale che prevede per il periodo 2025-2029 un tasso medio annuo di crescita a bassa doppia cifra delle vendite nette, dei nuovi clienti e dell'utile per azione.
Il titolo in borsa è scambiato a 19,3x l'eps di 1,25 euro per azione stimato da Berenberg per il 2027 a livello adjusted, il 5% al di sotto della media di lungo periodo e, dato che secondo le stime del broker il business è sulla buona strada per realizzare un cagr dell'eps dell'11% nei prossimi tre anni, «riteniamo che l'azione possa essere scambiata al di sopra di questo livello, con il nostro nuovo target price a 28 euro, dopo aver aumentato le stime di eps 2026-2028 del 2-3% grazie ai ricavi più elevati, che offre un potenziale upside del 13% rispetto alla quotazione attuale». Da qui la conferma del rating buy: acquistare il titolo Fineco dopo che la società ha aumentato le proprie attività in gestione del 25% e le attività in custodia del 50% negli ultimi due anni. Nello stesso periodo, ha incrementato la propria base clienti del 18% e, di conseguenza, le attività amministrate per cliente del 12%.
È anche importante sottolineare che i consulenti finanziari della società sono tra i più efficienti del settore e la loro produttività è migliorata del 16% in due anni, un livello quasi doppio rispetto alla media dei concorrenti italiani. Al contempo, poiché i ricavi sono destinati a crescere a un ritmo più rapido dei costi, la leva operativa continuerà a migliorare, con il rapporto costi/ricavi che scenderà al 25%. (riproduzione riservata)
