Antares Vision, bilancio 2019 in gran forma e delibera per passare all'Mta
I dati di bilancio 2019 hanno confermato che la società attiva nella tracciabilità dei prodotti è una delle migliori all'interno del paniere Aim, con valore della produzione a 149,5 milioni e utile a 25,3 milioni. Avviate le attività per passaggio allo Star
Principali risultati consolidati pro-forma al 31 dicembre 2019
Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2019 è il primo redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS e rappresenta un ulteriore adeguamento alle migliori prassi di informativa e di trasparenza in vista di un’eventuale futura richiesta di ammissione al Mercato Telematico Azionario. Di seguito vengono commentati, oltre ai risultati consolidati, i risultati consolidati pro-forma, in cui il conto economico consolida la controllata FT System S.r.l., acquisita in data 30 settembre 2019, come se fosse stata acquisita in data 1° gennaio 2019.
Si precisa inoltre che i dati sono stati depurati da alcune poste straordinarie, riclassificate al di sotto dell’Utile Operativo, per complessivi 3,1 milioni di euro.
Il Valore della Produzione pro-forma, pari a 149,5 milioni di euro, registra un incremento del +28,7% rispetto a 116,1 milioni di euro nel 2018, attribuibile sia alla crescita organica che all’acquisizione di FT System, che ha rappresentato un importantissimo passo verso la diversificazione nei settori extra-farmaceutico. FT System è infatti tra i leader mondiali nei sistemi di ispezione dedicati al settore del beverage e del food, che vanta tra gli oltre 2.000 clienti le maggiori multinazionali del settore. Considerando solo 3 mesi di consolidamento di FT System (“Bilancio FTS 3 mesi”), il Valore della Produzione è pari a 128,8 milioni di euro, +10,9% rispetto al 2018.
Il Primo Margine pro-forma si attesta a 103,1 milioni di euro, +42,3% rispetto a 72,4 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 72,2% (63,7% nel 2018). Il Valore Aggiuntopro-forma è pari a 78,1 milioni di euro, +40,8% rispetto a 55,4 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 54,7% (48,7% nel 2018). Il significativo miglioramento di entrambi gli indicatori è attribuibile, oltre che all’acquisizione di FT System, al progressivo incremento della quota di fatturato generato dal software e soprattutto dall’attività di assistenza post-vendita, che beneficiano di margini più elevati rispetto alle soluzioni hardware. L’effetto combinato dei due elementi ha più che compensato i maggiori costi del personale, coerenti con la politica di assunzioni operata al fine di dotare il Gruppo delle risorse necessarie per affrontare la crescita attesa nei prossimi anni. L’aumento delle risorse umane è, quindi, da considerarsi come un consapevole investimento per il futuro, finalizzato alla realizzazione della strategia di Antares Vision. Il Primo Margine del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 89,6 milioni di euro, (+23,8% rispetto al 2018), mentre il Valore Aggiunto è pari a 68,1 milioni di euro, (+22,8% rispetto al 2018).
Tale dinamica si è tradotta in un Margine Operativo Lordo (EBITDA)pro-forma pari a 36,0 milioni di euro, in incremento del +22,7% rispetto a 29,3 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 25,2% (25,8% nel 2018). L’EBITDA del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 31,5 milioni di euro, +7,4% rispetto al 2018.
Il Risultato Operativo (EBIT)pro-forma è pari a 33,6 milioni di euro, in incremento del 17,7% rispetto a 28,6 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 23,6% (25,1% nel 2018); l’incremento è più contenuto rispetto a quello dell’EBITDA a seguito di maggiori ammortamenti rivenienti dalle capitalizzazioni effettuate a partire dal secondo semestre 2018. L’EBIT del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 29,4 milioni di euro, +3,0% rispetto al 2018. La riduzione di marginalità, oltre che per effetto di maggiori ammortamenti legati alla capitalizzazione dei costi di sviluppo, è legata a FT System, tuttavia la Società ritiene che, grazie all’integrazione delle soluzioni offerte e all’introduzione in FT System dei sistemi di tracciabilità e gestione intelligente dei dati, consentiranno di eliminare il divario di marginalità tra FT System e Antares Vision che si attesta tra 500bps e 600bps.Si precisa inoltre che i dati sono stati depurati da alcune poste straordinarie per complessivi 3,1 milioni di euro, riclassificate al di sotto dell’EBIT e costituite da costi legati alla quotazione (1.464 migliaia di euro), alle acquisizioni completate nell’anno (575 migliaia di euro), alla valutazione mark-to-market degli strumenti derivati (570 migliaia di euro) e al saldo di proventi e oneri straordinari (467 migliaia di euro). Il Risultato ante Impostepro-forma si attesta a 33,6 milioni di euro, +23,3% rispetto a 27,2 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 23,5% (23,9% nel 2018). Considerando solo 3 mesi di consolidamento di FT System, il Risultato ante Imposte del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 29,2 milioni di euro, +7,4% rispetto al 2018.
Il Risultato Netto pro-forma si attesta a 25,3 milioni di euro, +27,9% rispetto a 19,7 milioni di euro nel 2018, con un’incidenza sul fatturato pari al 18,0% (17,3% nel 2018). Il dato è in parte influenzato dalle poste straordinarie, dall’effetto (positivo) della valorizzazione a mercato dei warrant emessi in sede di Business Combination con Alp.I per un valore di 4.536 migliaia di euro (IAS 32) e dall’effetto (negativo) della valorizzazione al fair value degli asset Alp.I (IFRS 2) per un valore di 1.000 migliaia di euro.
Il Risultato Netto normalizzato per le poste straordinarie (al netto del relativo effetto fiscale teorico) e dell’effetto dei warrant e del fair value degli asset Alp.I (fiscalmente esenti a livello consolidato) è pari a 23,9 milioni di euro, +21,3% rispetto al 2018. Il Risultato Netto del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 22,1 milioni di euro, +11,9% rispetto al 2018. Il Risultato Netto normalizzato è pari a 20,8 milioni di euro, +5,2% rispetto al 2018.
Il Patrimonio Netto è pari a 117,7 milioni di euro, in significativo miglioramento rispetto a 52,7 milioni di euro nel 2018; esso beneficia, oltre che dell’utile di esercizio, anche dell’apporto di risorse a seguito della Business Combination con Alp.I, e recepisce gli effetti patrimoniali (negativi per 43,9 milioni di euro) derivanti dall’adozione dei principi contabili internazionali (IFRS).
La Posizione Finanziaria Netta (normalizzata dell’effetto derivante dalla valorizzazione a valori di mercato dei warrant, in quanto mai comporterà un esborso finanziario) risulta positiva per 15,3 milioni di euro (positiva per 14,7 milioni di euro se si considera la valorizzazione al fair value dei derivati), rispetto al valore positivo di 30,4 milioni di euro (positivo per 30,3 milioni di euro se si considera la valorizzazione al fair value dei derivati) dell’esercizio 2018 (dato rideterminato per neutralizzare l’effetto del finanziamento a fondo perduto Horizon 2020, che, sebbene parzialmente erogato nel 2018, era stato inizialmente contabilizzato tra i debiti e non tra i contributi in conto esercizio fino all’ottenimento della definitiva certificazione da parte dell’ente erogatore avvenuto nel corso del 2019). La variazione è prevalentemente legata, da un lato, al flusso di cassa positivo della gestione corrente e agli introiti di cassa derivanti dall’aumento di capitale per 50 milioni di euro a seguito della Business Combinationcon Alp.I e, dall’altro, alle uscite di cassa legate alle acquisizioni del 100% di FT System per un esborso complessivo di 67,7 milioni di euro (inclusivo di circa 8 milioni di euro per la liquidità presente in FT System), del 37,5% di Orobix per un esborso di 3,25 milioni di euro e del 51% di T2 Software S.A. per un esborso di 0,5 milioni di euro. A ciò si aggiungono gli investimenti materiali (prevalentemente per l’ampliamento delle sedi produttive in Italia), immateriali (capitalizzazioni di costi di sviluppo) e in partecipazioni controllate (per l’apertura delle filiali in Russia, India e Hong-Kong). Si segnala infine che nel corso del secondo semestre 2019 è stata raccolta liquidità per circa 77 milioni di euro attraverso l’ottenimento di finanziamenti a medio-lungo termine, negoziati con primari istituti di credito a condizioni particolarmente favorevoli (costo medio post tasse dello 0,8%, senza garanzie e con covenant minimali), grazie all’ottimo rating creditizio di cui gode la Società. Tale liquidità è stata raccolta per finanziare in parte l’acquisizione di FT System e in parte per possibili future operazioni di acquisizione. Nella Situazione patrimoniale-finanziaria risulta liquidità lorda per quasi 120 milioni di euro, incrementata a marzo 2020 a 160 milioni di euro, sempre grazie a nuovi finanziamenti con condizioni in linea a quelle sottoscritti nel 2019.
Avvio delle attività per passaggio al mercato MTA - Segmento STAR
In continuità con il progetto intrapreso in occasione della fusione con ALP.I S.p.A. perfezionata in data 15 aprile 2019, il Consiglio di Amministrazione ha esaminato il progetto inerente al possibile passaggio alle negoziazioni delle azioni ordinarie e dei warrant della Società sul Mercato Telematico Azionario (“MTA”), eventualmente Segmento STAR. Il trasferimento al mercato principale garantirebbe alla Società una maggiore visibilità finanziaria (sia presso partner strategici, sia presso gli investitori istituzionali) in linea con le aspirazioni di Antares Vision, nonché una migliore valorizzazione del titolo, grazie all’ingresso in un mercato regolamentato, al conseguente maggior flottante e quindi maggiore liquidità rispetto all’AIM Italia. Al fine del passaggio all’MTA – ricorrendone i presupposti anche di mercato – il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di avviare le attività preparatorie al percorso di quotazione e conseguentemente di procedere alla nomina dello Sponsor e alla individuazione degli Advisor che supporteranno la Società nel corso del processo. Le informazioni di dettaglio sui termini e condizioni della quotazione saranno diffuse nei tempi e con le modalità previsti dalla normativa vigente.
