Etf e rete energetica

Clean Edge è una casa editrice leader nella ricerca tematica sull'energia pulita, i trasporti, l'acqua e la rete, che negli anni ha sviluppato indici anche in collaborazione con Nasdaq, a cui successivamente si sono agganciati alcuni Etf tematici. La società, assieme all’Etf provider First Trust focalizzato sui prodotti indicizzati tematici, ha condotto recentemente studi in merito a come navigare la trasformazione strutturale che è in atto a livello energetico. Sono 5 gli elementi dominanti in tale ambito: i costi in costante diminuzione, le politiche adottate dai Governi in merito all’energia e al rischio climatico e i supporti pubblici, l’abbandono dei combustibili fossili, l’elettrificazione e lo sviluppo delle smart grid.

Un'analisi indipendente di Lazard ha a tal proposito messo in luce una significativa diminuzione dei costi storici per le tecnologie di generazione di energia rinnovabile su scala industriale, dovuta, tra l'altro, alla diminuzione del costo del capitale, al miglioramento delle tecnologie e alla maggiore concorrenza dei player sul mercato. Il solare e l'eolico sono ora le fonti di energia elettrica più competitive dal punto di vista dei costi, e anche più veloci da implementare. Guardando al tempo di commercializzazione delle risorse energetiche, solare ed eolico sono sotto i 2 anni, il gas naturale è attorno ai 3 anni, il carbone supera i 5 anni e il nucleare raggiunge i 7 anni.

I progressi nell’ultimo decennio, in merito alla generazione di energia pulita, sono stati enormi e differenziati in base ai singoli Stati all’interno della federazione Usa. Iowa e Sud Dakota sono passati dal 20% circa del 2011 al 55% circa di fine 2021 di eolico, ed anche Kansas, Oklahoma e Nord Dakota evidenziano oggi quote molto elevate; fanalino di coda, invece, Nevada e California. In relazione al solare spiccano invece California, Nevada e Vermont. L’agenzia internazionale dell'energia sostiene che le fonti rinnovabili sono sulla buona strada per diventare la principale fonte di generazione elettrica globale entro il 2025, superando il carbone. E anche un elemento critico come l'accumulo di energia (storage) presenta una curva dei prezzi simile a quella delle fonti rinnovabili: le batterie agli ioni di litio hanno evidenziato un calo di prezzo dell'89% nel periodo 2010-2021.

Al tempo stesso la penetrazione dei veicoli elettrici è in rapida espansione in diversi mercati: nel solo 2021, la quota di veicoli elettrici venduti rispetto al totale è dell’86% in Norvegia, 72% in Islanda, 43% in Svezia, 35% in Danimarca, 26% in Germania. Per quanto riguarda gli aspetti finanziari, anche gli investimenti evidenziano dinamiche differenti: la cattura e stoccaggio del carbonio (CCS) ha subìto un’impennata negli ultimi anni, mentre il nucleare presenta tuttora grandi margini di crescita e l’idrogeno è agli albori.

Ma il fattore chiave sembra essere l’infrastruttura di rete, o le smart grid, secondo Clean Edge. Una rete modernizzata è in grado di supportare sempre più la digitalizzazione delle risorse energetiche e di stoccaggio, il flusso bidirezionale di elettricità e la distribuzione più efficiente di fonti energetiche pulite, sia centralizzate che decentralizzate. Il sostegno pubblico sta diventando sempre più importante, e sono numerose le politiche di transizione energetica in tutto il mondo. Gli Usa hanno aderito all'Accordo di Parigi sui cambiamento climatico, e la legislazione del 2022 in materia di energia pulita e cambiamento climatico ha messo in campo oltre 550 miliardi di dollari per progetti verdi; obiettivo è il 100% di elettricità pulita entro il 2035. In Europa è cruciale il piano REPowerEU per l'abbandono dei combustibili fossili russi, e la nuova alleanza dell'industria solare fotovoltaica dell'UE punta a 30 GW di produzione di moduli solari entro il 2025.

Tra gli elementi che remano contro questo megatrend si segnalano eventuali strozzature nell’offerta, la regolamentazione a volte complessa, l’alto costo del capitale, mentre le opportunità sono molteplici. Il focus resta sull’efficienza energetica, sull’espansione di eolico e solare, sulle tecnologie di cattura del carbonio, l’elettrificazione anche in termini di mobilità, l’infrastruttura energetica. In merito a quest’ultimo elemento, First Trust ha proposto per il mercato italiano l’Etf First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure, che racchiude un paniere diversificato di aziende mondiali ben posizionate per cogliere la trasformazione energetica in quanto operanti in infrastrutture di rete, contatori intelligenti, immagazzinaggio dell’energia, mobilità connessa. I singoli nomi a peso maggiore nell’indice -83 componenti attualmente- sono ABB (8,3% di peso), Schneider (8,2%), Johnson Controls (8,1%), Eaton (8%), National Grid (8%), etc. (riproduzione riservata)