Alta richiesta per Etf Esg

Nell’analisi mensile sui flussi Etf di Amundi si mette in evidenza che l’interesse a livello globale per lo strumento Etf è diminuito nel mese di febbraio, con afflussi pari a 14,9 miliardi di euro. Si tratta dell’allocazione più bassa dall’aprile 2022 ad oggi. Le azioni hanno però raccolto 7,2 miliardi di euro, mentre il reddito fisso ha registrato afflussi per 4 miliardi di euro, un dato che probabilmente riflette le preoccupazioni degli investitori sulla direzione dei tassi di interesse. La strategia più gettonata, in fatti, è stata proprio quella delle obbligazioni ultra-short, che il mese scorso hanno registrato flussi in entrata per 10 miliardi di euro.

A livello europeo, gli Etf azionari hanno raccolto 5,9 miliardi di euro, di cui 4,6 miliardi di euro allocate in azioni dei mercati emergenti, mentre le azioni statunitensi hanno registrato deflussi per 2,7 miliardi di euro. Guardando ai prodotti fattoriali si sono osservati disinvestimenti per 1 miliardo di euro dalle strategie a minimum volatility e 500 milioni di euro dalle strategie quality, probabilmente a causa del ritorno a una propensione al rischio azionario. Nel reddito fisso, Amundi mette in luce che a febbraio gli investitori hanno allocato solo 0,5 miliardi di euro in Etf a reddito fisso europei, e il debito societario si è rivelato più attraente: gli investitori hanno investito 1,2 miliardi di euro in obbligazioni investment grade (di cui buona parte con filtri Esg) e hanno disinvestito 1,1 miliardi di euro dal debito governativo.

Mentre la società di analisi Etfgi segnala che l’industria europea degli Etf, da inizio anno a fine febbraio, da registrato flussi netti per circa 28 miliardi di euro. Le masse investite negli Etf europei sono scese a febbraio del 5,4%, attestandosi appena sotto 1500 miliardi di dollari. L’emittente iShares mette in luce altri elementi interessanti. Il credito a duration molto corta risulta vincente rispetto ad altre posizioni obbligazionarie, ed anche i bond emergenti hanno sofferto con deflussi per 1,5 miliardi. Nel mese di gennaio, al contrario, la duration più lunga aveva visto afflussi importanti. Anche i bond high yield hanno attirato nuove masse, per il quinto mese consecutivo.

Il settore finanziario ha registrato il primo mese di afflussi significativi da ottobre, con 1,4 miliardi di dollari aggiunti a febbraio, mentre il settore energetico (-1,8 miliardi di dollari) ha registrato il maggior deflusso mensile da luglio. Anche il settore sanitario è debole, dopo il terzo mese di deflussi, dove la maggior parte delle vendite di quest'anno hanno riguardato gli Etp health care statunitensi. L'abbandono delle esposizioni azionarie difensive è evidenziato anche dai continui deflussi dai prodotti a bassa volatilità. Da cinque mesi gli investitori si sono, invece, costantemente rivolti agli Etp di tipo value. Ma il vero vincitore sono le strategie sostenibili, secondi iShares. I cui flussi sono rimasti in linea con i livelli di gennaio, con 5,7 miliardi di dollari aggiunti tra le esposizioni quotate negli Stati Uniti e nell'Emea. In Europa, le azioni hanno rappresentato la maggior parte dei flussi di Etp sostenibili (3 miliardi di dollari), trainati principalmente dalle strategie Esg best-in-class (1,5 miliardi di dollari). La maggior parte dei flussi nel reddito fisso è stata destinata alle strategie Esg best-in-class (800 milioni di dollari), guidate dalle esposizioni dell'eurozona. (riproduzione riservata)